中诚信资讯  黄起生 

　　周四，银行间债券市场成交金额共计8107.95亿元，较前一交易日增加2890.74亿元，成交量增加35.65%，节后，成交量逐渐恢复。其中，现券成交金额1376.03亿元，较前一交易日增加804.73亿元。回购成交金额6731.92亿元，较前日增加2086.01亿元，上涨30.99%。

　　当日，银行间债券市场国债成交27只，市场表现为18只上涨，2只持平，7只下跌，总成交量318.50亿元。13附息国债05成交量最大，共计成交77.5亿元，最新收益率为3.41%，价格上涨0.2094%。

　　信用债市场方面，企业债、短融、中票成交合计635.05亿元。其中，企业债成交202只，成交量合计231.06亿元。成交量最大的仍为“12铁道03”，成交总额6亿元，价格收于99.0771元，上涨0.0459%。涨幅最大为“11山煤债”，涨幅为2.9294%，最新收益率5.7892%，剩余期限5.6年。短融成交151只，成交量合计179.37亿元。12联通CP002成交量最大，为14亿元。中票成交48只，成交量合计225.07亿元。成交量最大的仍是“12通泰MTN1”，总额为11亿元，期限为4.1589年，最新收益率6.1836%。涨幅最大的“12山推MTN1”上涨2.3572%，收于101.2266元。

　　公开市场方面，前一周，央行在公开市场净投放资金1240亿元，随着资金面迅速恢复宽松，昨日央行开展了300亿元的正回购，央行公开市场正回购力度有所回升，考虑到昨日到期的300亿元正回购，二者完全抵消。此外，昨日银行间市场资金面同样维持较宽松的格局，当日隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别为2.7975%和2.9485%，继续持稳。我们认为，考虑到5月公开市场到期资金较4月明显增加、人民币升值引起的外汇占款增加等因素影响，资金面仍将维持较为宽松的格局，后续央行正回购力度将继续回升。

　　昨日，银行间市场现券交易回暖，收益率有所下行。从4月份已公布的经济数据来看，宏观经济复苏基础仍很薄弱。此外，全球制造业增长走缓、美欧经济数据不及预期也反应出全球宏观经济复苏仍不可期。因此，我们认为宏观经济有望延续弱复苏态势，但复苏动力进一步减弱，经济增长软弱有利有基本面支撑的高评级信用债，建议投资者适当关注有基本面支持的高等级信用债。