中诚信资讯  黄起生

　　周日，银行间债券市场成交金额共计5217.21亿元，较前一交易日增加74.84亿元，成交量增加1.46%。其中，现券成交金额571.3亿元，较前一交易日减少72.06亿元。回购成交金额4645.91亿元，较前日增加146.89亿元，上涨3.26%。

　　当日，银行间债券市场国债成交11只，市场表现为8只上涨， 3只下跌，总成交量81.9亿元｡12附息国债17成交量最大，共计成交32.2亿元，最新收益率为2.9932%，价格上涨0.0205%。

　　信用债市场方面，企业债、短融、中票成交合计321.08亿元。其中，企业债成交52只，成交量合计117.69亿元。 成交量最大的为“12铁道03”，成交总额6亿元，价格收于99.0316，下跌0.0093%。涨幅最大为“12新查矿债”，涨幅为1.0281%，最新收益率7.1167%，剩余期限6.6356年。短融成交33只，成交量合计96.96亿元。12联通CP002成交量最大，为14亿元。中票成交48只，成交量合计106.43亿元。成交量最大的是“12通泰MTN1”，总额为11亿元，期限为4.1753年，最新收益率6.1637%。涨幅最大的“12宁熊猫MTN1”上涨2.1714%，收于104.7055。

　　近期资金面明显好转，考虑到上周央行公开市场净投放资金1240亿元，而此前央行连续9周公开市场净回笼资金，上周也是央行春节后首次向市场注入流动性。货币市场方面，银行间质押式回购利率继续下调，其中银行间R007品种最新利率2.98%，较前日下跌57BP，跌幅收窄；银行间R001品种最新利率为2.81%，较前日下跌17BP。不过，资金面好转或受缴税告一段落、部分机构准备金退款等多重因素重叠所致，未来还应继续关注资金面的风险点。

　　从4月份已公布的经济数据来看，宏观经济有望延续态势弱复苏态势，但复苏动力进一步减弱，基本面仍是“弱复苏，温和通胀”态势，基本面因素未发生质的改变。但考虑到资金面预期转暖、下行的回购利率、债市监管风暴影响已得到部分消化多重影响，利率市场买气逐渐恢复，买盘逐渐加强。我们认为，基本面支持债券向好的主要因素未发生根本上的变化，建议投资者关注绝对收益率较高的利率债，择机建仓。