中诚信资讯 李诗

　　周三， 银行间债券市场交易结算面额共计11,316.43亿元，较前一交易日增加186.52亿元，上涨1.68%。其中，现券交易面额3,734.58亿元，较前一交易日下降5.23%；回购结算量比前一交易日上涨5.03%，总计7,581.85亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交33只，市场表现为14只上涨，2只持平，17只下跌，总成交量546.33亿元｡成交量居首位的仍是12附息国债10，共计成交120亿元，上涨1.75%，到期收益率为3.16%，剩余年限6.21年。国债收益率曲线持续前日调整态势，1年期继续下行2.42bp，3年期、5年期收益率略微上调，7年期及10年期以上收益率仍有0.08-1.06bp不等的下跌。

　　信用债市场方面，企业债、短融、中票成交合计1,843.18亿元，较上一交易日减少249.83亿元，下跌11.94%。其中，企业债成交334只，成交量合计718.10亿元。 剩余年限为6.94年的“13三明城投债”，成交总额60.57亿元，位居成交量榜首｡涨幅最大为“09绍兴水务债”，涨幅为5.1%，到期收益率5.97%，剩余期限2.87年。短融成交236只，成交量合计393.38亿元。“12神华SCP001”成交量最大，为15亿元。中票成交316只，成交量合计731.70亿元。成交量最大的是“13中粮MTN1”，总额为45.6亿元。“11中石油MTN5”涨幅最大，为3.66%，到期收益率3.22%。

　　公开市场方面，央行昨日进行了28天期正回购和14天期逆回购询量。考虑到本周已有50亿元正回购到期，下周仅有三个交易日，结合市场现在的资金状况，我们估计本周仍将延续资金净回笼。从昨天的SHIBOR来看，7天利率下行17.6bp至2.8490%。隔夜、14天、28天均有不同程度上涨，其中14天利率上涨幅度达到27.4bp，已经位于5日均值以上，反映出跨越清明小长假的资金需求。

　　近两日利率债中长期收益率小幅下行，而信用债中长期则上行调整，一方面反映出通胀预期趋缓，利率债长期收益率上涨压力有所缓解，另一方面也表现出市场对未来经济走势存在一定分歧。时至季末，下月出炉的经济数据将给市场各方带来修正各自预期的机会，建议持券者此时多看少动。值得关注的是民生转债将于明日上市流通。该只债券的申购过程在市场上掀起不小的波澜，并以2012年以来的低中签率结尾，结合正股的估值，预计上市之后会有一定波动，有交易需求的投资者不妨多加关注。