中诚信资讯 李诗

　　周一， 银行间债券市场交易结算面额共计10,543.41亿元，较前一交易日增加869.07亿元，上涨8.98%。其中，现券交易面，3,731.49亿元，较前一交易日下降1.54%；回购结算量比前一交易日上涨15.76%，总计6,811.92亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交30只，市场表现为16只上涨，1只持平，13只下跌，总成交量520.49亿元｡成交量居首位的仍是12附息国债10，共计成交120亿元，涨幅为1.73%，到期收益率为3.16%，剩余年限6.21年。银行间国债1年期以内收益率下行明显：3个月下行4.06bp、6个月下行3.53bp、9个月下行2.58bp、1年期下行1.20bp。中长期收益率均小幅下行0.17-0.46bp。

　　信用债市场方面，企业债、短融、中票成交合计1,906.16亿元，较上一交易日减少14.6亿元，下降0.76%。其中，企业债成交381只，成交量合计719.50亿元。 剩余年限为4.32年的“12甘公投债”，成交总额13.2亿元，位居成交量榜首｡涨幅最大为“12姜堰国投债”，为3.46%，到期收益率6.49%，剩余期限6.67年。短融成交210只，成交量合计483.51亿元。“13甘公投CP001”成交量最大，为27.6亿元。中票成交310只，成交量合计703.15亿元。成交量最大的是“13华润药MTN1”，总额为30.3亿元。“12津高路MTN1”涨幅最大，为2.37 %，到期收益率5.30%。

　　公开市场方面，央行昨日向一级市场交易员进行了7天、14天逆回购和28天正回购询量。今天公开市场将有50亿元正回购到期，除此之外本周无央票或逆回购到期。昨天SHIBOR各主要期限继续下行，银行间质押式回购隔夜、7天、14天回购加权平均利率分别下跌11.54bp、1.89bp、21.33bp至1.6176%、2.9187%、3.5001%。货币市场利率持续下行，流动性的充裕程度可见一斑。考虑到今年货币政策求“稳”的主基调，预计央行仍会采取中性对冲的操作策略，本周则很有可能继续实现货币净回笼。

　　本周第一个交易日现券市场仍然维持着不温不火的态势，交易量变化不大。市场短期收益率再度下行，除国债收益率外，中短期票据3年期以内品种的收益率也持续了上周的下行趋势。尽管如此，我们预计短端收益率下行仍存在压力，未来继续下行空间不大。交易型投资者宜尽早获利了解。此外，随着转债市场风险不断提高，主要机构投资者对可转债已持谨慎态度，持有者宜注意控制仓位，及时降低组合风险。