中诚信资讯 吴昊峰

　　周二， 银行间债券市场交易结算面额共计10254.99亿元，较前一交易日减少715.81亿元。其中，现券交易面额3789.36亿元，较前一交易日增加2.59亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少718.39亿元，总计6525.64亿元；远期交易发生0笔。

　　银行间债券市场共有28只国债成交，市场表现为14涨2平12跌，总成交量337.6亿元，较前一交易日上升4.4%。成交量前十的品种剩余期限平均为6.68年，与前一交易日基本持平。07国债01成交量居首位，共计41.4亿元，剩余年限1.04年。国债收益率曲线1、3、5、7、10年期下行1-3BP至2.79%、3.07%、3.2%、3.47%、3.57%。

　　当日，企业债、短融、中票成交合计2029.863 亿元，比上一交易日减少4.4%。326只企业债成交量合计648.975亿元，基本与上一交易日持平｡“10广州建投债”以24亿元的成交量位居榜首。“11长交债”创当日个券最大涨幅，上涨5.75%。此外， 203只短融成交量合计537.678亿元，较前一交易日减少6.15%。312只中票成交量合计843.21亿元，较上一交易日减少6.83%。其中，“13广水务MTN1”以26.9亿元的成交量位居榜首。当日，“11苏国资MTN2”涨幅最大，价格上涨2.73%。

　　公开市场方面，央行以利率招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3.35%。据中诚信资讯数据统计显示，本周公开市场逆回购到期规模为1500亿元，无到期央票可进行对冲。考虑到月末的例行财政存款上缴及春节前现金备付压力等因素，届时央行会加码资金投放力度，以平滑市场波动。市场普遍预计，后续银行间隔夜和7天回购利率冲到7%、8%这样的局面将难以再现。

　　随着财政存款的增加和春节效应的来临，资金面有望延续宽松态势，本周资金价格水平预计仍会在低位运行，不过回购利率的中枢仍将受制于银行的资金成本，隔夜及7天期回购利率或围绕2%和3%整数关口窄幅波动。由于基本面缺乏数据支持，加之2月春节因素对通胀的刺激，长端收益率缺乏向下动力。

　　昨日国家开发银行就其2013年第1-5期固息金融债进行了首次增发。招标结果显示，5个品种招标利率平均低于市场预期4-5bp，其中5年品种获得了4.42倍的超高认购，相对而言，二级市场反应不及一级市场热烈。历来一季度为债券配置旺季。随着相关政策的明朗，二季度市场压力增加，后期可以进行方向选择。