广发证券股份有限公司 徐寒飞


　　市场回顾

　　FR007周均值继续回落,流动性整体态势宽松,但回落幅度有限,或至拐点。隔夜、7D周均值分别小幅上升1bp和小幅下行4bp。两者成交量均略有下降,7D/1D溢价率也略微下行。本期FR007周末收盘于3.01%的低位,3Mshibor继续小幅上行2bp.

　　IRS曲线陡峭化再现。本期FR007互换曲线伴随陡峭化过程呈现蝶式形变,5Y-1Y大幅上行9bp,5Y+1Y-3Y上行6bp。3Mshibor互换曲线陡峭化上行,5Y-1Y小幅上行3bp,未出现蝶式形变。现券市场上周相对理性,两个市场投资者对未来的看法仍存在分歧。