广发证券股份有限公司 徐寒飞


　　上周受到QE3推出的刺激,收益率再次出现上升,幅度超过10bp,10年期国债利率水平上冲到接近3.6%的水平,创出了今年的新高。 正如我们在上面所讲的,维持高水平的短期利率以及通胀预期得不到经济基本面和企业微观的支持,因此中长期利率上升不具备持续性,上升得越多,后期交易性的机会越大。

　　尤其是对于利率产品来讲,经济失速的风险上升将导致企业层面的微观风险同时上升,四季度避险情绪很可能再次主导债券市场的走势,无风险的利率产品相对于信用产品来讲有相对交易价值。