⊙琢磨○编辑 杨刚

　　通过交易所行情系统查看每日交易所债券涨跌幅榜，可以看到债券排行榜上的涨跌幅度不逊于股票。以本周二为例，位于债券涨幅榜首位的11建发债(代码122778)涨幅为6.8%，而跌幅榜首位的是12石化01(代码122149)，跌幅为7.48%。

　　如果仔细看一下债券的成交明细，就会发现很有趣的事情：11建发债全天只在14:53分成交1手，以1000元的代价将发行量16亿的债券价格打高了7元；而12石化01在14：58分和59分分别成交50手和1手，以5万元左右的代价，将发行量130亿的AAA评级的石化债的价格打低7.48元，收益率飙升56BP，12石化01当日市值损失近10亿。上交所企业债指数也在收盘前突然跳水，如果再翻看涨跌榜上的其他债券，这种情况不在少数，常关注债券市场的投资者已经麻木到见怪不怪了。

　　这种收盘前小交易量造成价格异常波动的行为，多数是以影响价格为目的，而不是以成交为目的。债券本身收益相对稳定，价格波动较小，这种以做收盘价人为影响债券价格非正常波动的行为，对债券市场的影响很大，对投资者的损害也很大，尤其在面临账户分红、赎回等时间点时。债券市值频繁非正常剧烈波动，不但严重侵害了投资者的利益，还给债券投资管理机构造成了很大困扰和负面影响，部分机构不得不开始收盘价保卫战，每天紧盯持仓债券收盘价格变化情况，在发现有被突然大幅拉高或打低的债券后立即进行护盘，如12中兴01等债券在前几个交易日收盘价被大幅压低后，每天都在进行收盘争夺战。部分管理严格的机构禁止做收盘价，收盘前5分钟不得下单，只能望价兴叹，来日再战了。这也是我们经常可以看到债券K线图长长的上下影线或长阳长阴的原因了。

　　恶意价格操纵的行为，监管部门在股票市场上的监管措施已经比较完善了，但在债券市场上一直没有得到应有的重视。大力发展债券市场必须保持良好的市场环境，我们建议监管机关加强对债券价格异常波动的监管，对恶意操纵行为认真严肃查处，并处以相应的处罚，维护交易所债券市场的正常交易秩序，保护债券投资者利益。