⊙记者 王媛 黄蕾 ○编辑 杨刚

　　在7月份债市遭遇暴跌的市场环境下，作为债市的两大投资主体，商业银行和保险公司的表现却“背道而驰”。商业银行再次成为弱市中增持债券的中流砥柱，而保险公司则意外地成为减持债券的主力，当月债券托管量减少493.39亿元，创单月减少量的新高。

　　据中国债券信息网昨天最新公布的数据显示，今年7月份共发行债券5794.8亿元，当月末债券托管量为20.73万亿元，增加2171.86亿元。而保险机构继6月份创下今年最大单月增量后，在7月份却突然减持493.39亿元。与券商一起，成为7月份减持债券的两家主要机构。

　　面对今年7月份节节攀高的资金价格的和跌跌不休债市，保险公司债券托管量的锐减出乎市场意外。一市场分析人士认为，今年7月份，资金面紧张程度超出市场预期，令险资偏好在资金市场拆借资金和与银行做协议存款，而对债券则保持谨慎。再加上债券到期量或较大，令保险机构在当月出现了大幅的债券减持。一位险资的投资人士表示，今年保险公司保费增长不快，投资压力比较小，市场不好的时候就会相应减少债券的配置。

　　与此同时，商业银行则坚定地成为7月份增持债券的超级大户。数据显示，今年7月末商业银行在银行间债市的债券托管量为14.04万亿元，当月增加1781.59亿元，连续第三个月净增持债券。

　　“市场跌到一定程度，银行的配置压力还是会令其买债的。”一债券分析师告诉记者，7月份银行不排除有被动增持债券的可能性。事实上，这在一级市场已经有所体现。即使7月份资金价格依然居高不下，但国债和政策性金融债的发行都获得了不错的认购倍数。

　　值得一提的是，尽管一些债基面临着巨大的赎回压力，但7月份基金的债券托管量却不降反增。数据显示，基金在7月债券托管量增加了666.97亿元。上述分析师表示，中债登的基金统计口径还包括社保基金等，因此基金整体的债券增持量仍为增加。