加息促央票利率上涨

　　郭茹

　　虽然债市对于加息的反应整体温和，但央票发行利率受加息影响仍出现较大幅度上涨。昨天，央行在银行间市场发行的50亿元3年期票据和220亿元3月期票据发行利率较上周分别上涨10个基点和4个基点，分别为3.81％和2.8275％。

　　“央票利率的上涨在市场预期之内，”农行债券人士胡艳说，“1年期和3年期央票利率作为货币政策的导向标，在加息后上行也是正常的。”

　　根据以往经验，每次加息促使3年期央票利率上涨10~15个基点，3月期央票利率上涨幅度则相对较小，在4~8个基点左右。在今年四次加息之后，3年期央票利率累计上涨约66个基点，3月期央票利率累计上涨约24个基点。

　　“加息后央行往往会推动央票利率快速调整到位，目前来看央票利率再度上涨的空间已不大。”第一创业

　　“目前市场还处于观望和调整状态中，”胡艳表示，但如果将来央行加大回笼力度造成资金紧张，特别国债、公司债发行使得长期债供需缺口缩小，仍可能促使收益率曲线走高或者继续陡峭化。