本周央行回笼资金量大幅滑落

　　债市紧张空气渐浓央票需求受限本周央行回笼资金量大幅滑落

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯 央行昨日在公开市场上发行570亿元人民币共两期票据，至此，若本周剩余时间无其他操作，央行将通过公开市场净回笼资金578.7亿元，较上周千亿回笼规模大幅度减少。

　　交易员告诉记者，虽然本周三期央票收益率均同上周持平，显示资金面充裕限制了7月份经济数据高企预期带来的上行压力，但资金回笼力度的减小，显示市场投资热情短暂受到影响，紧缩预期正在逐步升温。

　　央票收益率持平 回笼力度减弱

　　央行昨日公告显示，在公开市场上共发行了人民币570亿元两期票据，其中，3年期票据发行额为人民币220亿元，中标利率3.71%；3个月期票据发行额为350亿元，发行价格人民币99.31元，参考收益率2.7868%。未发售回购协议。至此，本周发行的三期央票发行利率均与上周持平。

　　福州商行交易员林子君表示，市场资金面宽松是央票发行利率企稳的最主要原因。7月份CPI同比涨幅高达5.6%的预期基本得到市场投资者的普遍认可，继续紧缩的预期逐渐升温，使央票利率承受上行压力，但资金充裕限制了利率上行。不过，债券市场的投资热情较前期有明显降温趋势，观望情绪导致央票需求受限。

　　据悉，本周票据到期量为321.3亿元，较上周的80.9亿元的到期量有所增加。据此推算，若本周剩余时间不进行其他操作，央行将通过公开市场净回笼资金578.7亿元，较上周回笼规模成倍减少。央行上周通过公开市场净回笼资金1,119.1亿元

　　利率互换小涨 境内外利差扩大

　　利率互换昨日早盘继续小幅上行，3年期利率互换涨2个基点，报3.68-3.78%，5年期涨5个基点，报4.30-4.40%。但涨幅远落后于离岸市场，离岸5年期则报4.47-4.57%，与境内市场利差达到17个基点，境内外利差进一步扩大。广州商行交易员汪仪称，利率互换是反应预期的市场，7月份CPI将达5.6%的传言正推高两地利率互换价格。他告诉记者，境外市场的加息预期渐浓，预计在CPI公布前境外市场互换价格应该会继续上涨，境内外利差也可能继续扩大。

　　资金面宽松 债市格局短期难改

　　中信证券债券分析师胡航宇称，即将公布的7月份数据若如期高企，将可能对目前债市形成冲击，当冲击程度还不会扭转基本企稳的债市格局，市场还需要关注接下来时间经济的实际变化情况。林子君也表示，虽然债市可能受预期影响更加紧缩，但银行、保险公司等机构的刚性需求正在逐步释放，市场格局短期内不会转变。

　　资金面宽松对现券市场带来支撑，一级市场两期央票中标利率双双持平也对二级市场具稳定作用。银行间市场国债和央票价格收盘持稳。基准7年期国债收益率收盘报4.0509%，较前一交易日上涨1.45个基点。全天成交的6只国债3只上涨1只下跌2只持平，共成交41亿元，较前一交易日放量一倍多。交易员透露，短期品种最受到青睐，同时紧缩预期继续对以上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)和1年定存为基准的3年期浮息债产生提振。

　　1年期央票收益率收盘微涨0.3个基点至3.261%。全天成交的41只央票14只上涨9只下跌18只持平，共成交548亿元，成交量基本持平于前一交易日。