债市悲观度日 农发行浮息债中标利差超预期

　　郭茹

　　6月份的金融数据显示货币供应量M2和M1增幅有所回升，而贸易顺差则达到了269亿美元的创纪录数据，显示出央行面临的流动性调控压力仍然很重。此外，对于6月份CPI同比增幅将达到4.4％的传言，也加重了市场对于央行将出台紧缩政策的预期

　　昨天，农发行发行的100亿元5年期浮息债，中标利差达到了73个基点，高于此前市场预期。浮息债中标利差的提高再度显示出紧缩预期影响下，市场对于后市的悲观倾向。

　　该期5年期浮动利率金融债以1年期定期存款利率为基准，半年付息一次，其73个基点的利差高于此前60~70个基点的预期区间，发行利率达到了3.79％，高于二级市场同期限浮息债利率10个基点左右。

　　分析人士指出，由于浮息债近期发行较为频繁，再加上紧缩预期趋强，导致了浮息债中标利差也不断扩大。

　　6月份的金融数据显示货币供应量M2和M1增幅有所回升，分别达到17.06％和20.92％，而贸易顺差则达到了269亿美元的创纪录数据，显示出央行面临的流动性调控压力仍然很重。此外，对于6月份CPI同比增幅将达到4.4％的传言，也加重了市场对于央行将出台紧缩政策的预期。

　　上周三，国开行发行的以1年期定期存款利率为基准的10年期浮息债，中标利差达到了89个基点，也大大高于此前市场预期。

　　但宽裕的资金面仍使该期债券获得了较高的认购倍数。结果显示，该期债券共发行100亿元，有效认购总量达到209.7亿元，认购倍数达到2.1倍，高于上周国开行10年期浮息债1.7倍的认购量。其中，农行、中行、工行和交行分别以26.7亿元、13.4亿元、12.4亿元和10亿元的认购量排在前列。

　　昨天，银行间回购利率继续回落，显示资金面重新归于宽裕。数据显示，银行间回购加权平均利率收于2.4775％，较前日下跌了6.4个基点。