债市弱势特征依旧

　　□银河证券 吴天舒

　　周三，沪市国债现券市场跌多涨少，整体成交量略有增加。债市的弱势特征仍然明显。

　　上证国债指数最终收于109.85点，与上一个交易日持平，31只成交债券净价8只上涨4只平盘19只下跌，市场成交了1.47亿元。企业债方面，上证企业债指数收于117.72点，下跌了0.27%，整体成交了0.07亿元。

　　从市场表现来看，昨日交易所市场涨幅居前的长中短各个期限品种均有，其中剩余期限17.863年的长期债0504涨幅居前，上涨了0.4796%，收益率为4.2761%，成交了0.79万元；跌幅居前的同样长中短期各个期限品种均有，其中剩余期限4.395年的0410券处于跌幅榜首位，下跌了0.5769%，收益率为3.9920%，成交了9.41万元。从成交活跃度来看，中短期老券成交居前，成交量在1000万以上的有3只，其中剩余期限0.805年新债0103成交量居首，总计成交了4110.26万元。

　　从银行间市场表现来看，中长期品种开始有一些买盘，但真实成交较少，整体交投依然较为清淡。

　　货币市场方面，交易所市场利率已基本恢复正常水平，7天回购利率收于2.5%。银行间市场同样快速回落，1天品种加权平均回购利率为2.33%附近，较上一个交易日下跌了4个BP左右；7天回购在2.4%附近，较上一个交易日下跌了154个BP左右。

　　基本面方面，国内物价及

国际油价的上涨令市场对未来通胀的预期再次加强。国家统计局日前预测上半年固定资产增速将达到26%，经济有向过热转化的风险。央行货币政策委员会第二季度例会提出，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定；推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。在此环境中，预计债市仍将维持弱势特征。

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