债市人气清淡 新债中标利率上扬

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯国家开发银行昨日公告显示，上午发行的100亿元2年期远期金融债中标利率为3.75%，该结果远高于此前的市场预期。业内人士指出，这主要是受特别国债即将发行的心理预计、继续紧缩的市场预期以及下半年债券供给充足等多方因素影响，债市人气清淡，且空头力量占据上风所致。

　　新债利率上扬

　　根据公告，共有222.4亿元资金参与了100亿元招标总量的追逐，获2.22倍认购，高于该行同日发行的1年期浮动利率金融债的1.83倍。同时，3.75%中标利率也远高于市场早先预计的3.60%以下区间。据悉，此次发行的是国开行今年第十二期金融债，缴款日和起息日均为10月18日，兑付日为2009年10月18日。该行将于10月再次招标发行起息日在2008年1月的100亿元2年期固定利率远期金融债，若该期债券利率低于本次招标的债券，则本期债券票面利率为本次中标利率；若该期债券利率高于本次招标的债券，则本期债券票面利率为两期债券中标利率的加权平均值。

　　此外，国开行同一时间发行的以3个月期上海银行间同业拆放利率(Shibor)为基准的1年期浮动利率金融债中标利差为23个基点。该结果也比基于1年期定期

　　多重因素造就新债利率高企

　　福州商行交易员林子君告诉记者，受特别国债的心理预期以及进一步出台紧缩政策等长期利空因素影响，投资者对年内债市走势仍持谨慎态度，市场上需求比较清淡，近期发行的各个品种债券产品人气都会不同程度地受到打压。而南京银行和宁波银行A股IPO发行认购期均定在7月11-12日，无疑又为本已清淡的债市雪上加霜，造成利率高企。林子君介绍称，伴随资金面趋紧，回购利率将会重新高企，并超过现券利率，这样运用回购套利放大的投资者，从市场借来的钱就可能无法弥补买债券的利率而出现倒挂，从而面临较大亏损。同时，下半年债券供给充裕，投资机构也不急于在目前这样一个不确定因素较多的时期加大对一级市场的挖掘。

　　建行一位债券交易员也表示，虽然浮息债也未能躲过“空”气影响表现利率上扬，但该品种还有可能是受新品投放，投资者比较谨慎影响，所以利率稍高尚在市场可以理解的范围之内。

　　交易所、银行间市场成交低迷

　　新债收益率走高反映投资者的谨慎心态，这一心态同样笼罩交易所、银行间市场品种，国债和央票收盘虽价格平稳但成交低迷，基准7年期国债收益率微涨0.9个基点，报4.21%。全天仅有5只国债有成交，其中2只下跌2只上涨1只持平，共成交167亿元，虽较前一交易日的4.8亿元大幅放量，但其中159亿元成交量均由首日上市07国债10贡献，因此实际成交量依然处于较低水平。1年期央票收益率上涨0.2个基点至3.281%。全天成交的31只央票13只下跌10只上涨8只持平，共成交369亿元，较前一交易日减少一成。