债市弱市盘整回购一路下滑

　　周四央行发行了310亿央票，其中3个月期300亿，3年期10亿，本周净回笼货币30亿元。发行利率方面，3年期品种在上周上涨了6个BP后，本周没有再度突破，最终发行利率与上周持平，由此可见央行仍有意稳定央票利率。

　　同时，央行回笼货币力度很轻，市场资金面比较宽裕，成交利率延续前几个交易日的下滑态势，昨日回购市场成交1810.2亿，比前一交易日增加591.58亿，具体成交情况来看，1天品种和7天品种利率下跌，14天和21天品种则有较大幅度上行。

　　现券市场方面，由于目前市场成员正处于等待政策消息明朗的阶段，市场机构交投情绪低落，成交清淡，全日成交677.63亿，比上一日增加29.56亿，收益率曲线仍然继续小幅上行，长期债券成交稀少，短期品种成交比上一交易日略增。随着近期发行特别国债以及取消利息税等政策消息的影响，原本处于弱市格局中的银行间债市更是雪上加霜，市场成员对后市普遍不抱乐观态度，二级市场上选择持币观望者居多。另一方面，3季度银行间债市资金面面临较大压力，CPI也有可能继续走高，债市收益率曲线已经逐渐向2004年水平靠拢，小幅上行的步伐仍将继续。

　　(顺德农信 邝娟娟)