国内首只Shibor基准浮息债最快下周面市

　　国开行将推出5年期3个月Shibor基准浮息债，发行规模为100亿元

　　霍侃 郭茹

　　昨日，国家开发银行召开“Shibor基准浮动利率金融债券网上会议”介绍，将很快推出国内首只以Shibor(上海银行间同业拆放利率)为基准的浮动利率金融债。

　　“可能就在下周发。”参加网上会议的国开行资金局内债处处长刘冬青说。据他介绍，本期金融债为5年期浮动利率债券，以3个月期的Shibor为计息基准，按季付息，并每个季度调整一次利率，债券发行规模为100亿元。

　　根据国开行在中国债券信息网发布的“Shibor基准浮动利率债券定价发行方案”，综合考虑信用差、流动性差、利率重置风险差和期限差，这只债券的利率初步定为在3个月Shibor基准上再加38个基点。

　　本期债券招标时采用的利率基准为发行日前一个工作日的3个月Shibor 10日均值，本期债券首次付息时采用该利率基准，第二次付息的基准利率为前次付息日前一个工作日的3个月Shibor 10日均值，以后类推。

　　“这是国开行在发债方面的又一次创新，同时也有利于推动Shibor成为市场基准利率的进程。”一国有银行债券人士说。

　　而申万研究所分析师陆文磊也指出，今年以来通胀压力的加大，加息预期的增强，都使得市场对浮息债品种的需求明显增加，国开行在进一步推广Shibor基准利率应用的同时，也满足了当前环境下的市场需求。

　　从Shibor运行几个月的情况看，其利率一直处于上升趋势，3个月Shibor从1月初的2.8077%上升至昨日的3.0553%，上升了约25个基点。

　　对于某些投资者担心的由于只有一期产品、导致流动性差的问题，刘冬青说，只要市场有需求，以后会大量地发。定价发行方案显示，国开行今后还打算发行7年期3个月Shibor基准浮息债，5年期及7年期的6个月Shibor基准浮息债。

　　为满足投资者在不同利率基准的浮动利率债券之间，以及浮动利率债券和固定利率债券之间进行利率调换的需求，定价发行方案介绍，国开行将进行产品创新，为投资者提供对冲风险的工具，包括将Shibor基准浮动利率债券掉为以一年定存为基准的浮动利率债券、将Shibor基准浮动利率债券掉为固定利率债券。

　　在5月24日举行的2007年银行间市场成员交流会议上，央行有关人士曾表示，Shibor将成为推进利率市场化的突破口，鼓励政策性

　　刘冬青在昨天的网上会议上转述央行货币政策司利率处处长郭建伟的话说：“不光政策性银行要发Shibor债，商业银行和企业今后也将大量发行以Shibor定价的债券。”

　　不过，Shibor基准浮动利率债券毕竟是一种新产品，很多投资者可能需要一定时间来认识其投资价值。因此，国开行在定价发行方案中建议央行将该品种债券作为双边报价商的指定双边报价品种。由于多数Shibor报价行也是银行间市场的双边报价行，因此这些机构有能力进行报价，通过做市也为Shibor基准债券逐渐成为银行间市场的主要浮动利率品种提供了可能。

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　　    Shibor简介

　　上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor)，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

　　Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。