回购利率可能继续下探

　　周四央行发行了330亿央票，其中3年期80亿，3个月期250亿，最终发行利率与上周持平，由此可见央行已经认可并有意将央票利率维持在目前平台。同时，央行已经连续四周净投放，在没有大盘新股发行的情况下，市场资金面愈显宽裕，昨日回购市场成交1671.30亿，比前一日增加91.55亿，具体成交情况来看，R007和R014量增价减，分别比前一日下降了26bp和28bp，其他品种基本保持平稳。短期来看，在宽松资金面的推动下回购利率仍有可能继续下探。

　　现券市场方面，昨日成交不是很活跃，全日成交578.70亿，比上一日增加46.43亿，短期融资券和央票是市场成交最为活跃的品种，超过成交总量的七成，相对而言，政策性金融债成交放大，但真实性成交不多，国债、金融债收益率均有小幅上移，收益率曲线陡峭化程度增大，企业债券方面，10年左右期限在4.50%上下有真实性成交。

　　随着5月份CPI等数据公布日期的逼近，通账压力以及加息预期令市场成员交易心态愈发显得谨小慎微，二级市场中长期债券买盘稀少。下周将有5年国开固息债券发行，在目前市场形势下，金融债尤其是中长期品种已经存在一定抛压，5年期国开债对金融债收益率曲线的调整有一定的指导意义，金融债收益率上行空间有可能进一步打开，建议谨慎观望为宜。

　　（顺德联社 邝娟娟）