紧缩预期继续压低债市

　　□银河证券 吴天舒

　　周一，紧缩预期使得沪市国债现券市场大幅走低，市场成交量有所增加。

　　上证国债指数最终收于110.49点，下跌了0.12%，最低下探110.44点，38只成交债券净价7只上涨1只平盘30只下跌，市场成交了7.23亿元。企业债方面，上证企业债指数收于119.89点，下跌了0.09%，整体成交了0.4亿元。

　　从市场表现来看，昨日交易所市场跌幅居前的以5年以上的中长期品种为主，其中剩余期限7.737年的0501券处于跌幅榜首位，下跌了0.7648%，收益率为3.9021%，成交了41.53万元；而涨幅居前的多为5年以下的中短期品种，其中剩余期限0.112年的0507券处于涨幅榜首位，上涨了0.2493%，收益率为-3.2428%，属于非正常交易，成交了4.62万元。从成交活跃度来看，中短期固息、浮息老券成交居前，成交量在1000万以上的有8只，其中剩余期限0.419年的0214债成交量居首，总计成交了28228.23万元。

　　货币市场方面，昨日银行间回购市场除1天回购品种外其余品种均有小幅上升，其中1天品种加权平均回购利率为2.05%附近，较上一个交易日下跌1个BP左右；7天回购在2.84%附近，较上一个交易日上涨了3个BP左右。今日是存款

　　基本面方面，5月份数据将在本周末下周初开始陆续公布，市场对CPI、投资、货币信贷数据走高有较强预期，宏观经济有过热的趋势，国家继续紧缩调控的可能性比较大。因此，虽然资金面较为平稳，股市出现较大调整，但债市投资者依然以防御为主，主要精力集中在中短期品种方面。