亦债亦股的可转债(3)

　　2.投资可转债的风险

　　投资可转债的风险主要有价格风险、利率风险、转股风险和信用风险。可转债的发行人的股价走低，可转债在股债联动效应的影响下也会相应走低，可转债的价格走势还会受制于供求关系，即买卖双方的力量对比。可转债也有跌破100元面值的时候，高价买进也有被套的时候。

　　存款利率的调整无疑会影响到可转债价格的走势，利率上调会促使可转换债券的价格走低，往往加息预期时即将加未加时可转债的价格会走低，加息当天常常会明显走低，不过这时可能是买进的最好时机。加息过后，利空因素被消化后，可转债的价格会逐步上升。

　　转换的

　　可转债的评级级别一般较高，而且一般有银行担保，到期不能还本付息的可能性极小，而且几乎所有的可转债都在到期之前会被转换成股票，不过也不能完全排除信用风险存在的可能。

　　四.可转债投资建议

　　对于机构客户和资金量较大的个人客户可以参与新发行的可转债的申购，这是几乎没有任何风险的投资，只要申购中签，上市就立即卖出肯定稳获利。可转债的中签率一般比新股的中签率高。

　　对于一般的投资者则可以在二级市场上买卖可转债获取差价，而且可以不过夜，在单边上扬的行情中，当日买进当日卖出也能获利丰厚。不过应该密切关注公司股价的走势，因为股债是联动的，而且股价更具有基础性。由于可转债每天的交易量不大，机构投资者和资金量较大的个人投资者不宜参与可转债的短线操作。

　　同时关注股价和债价的走势，迅速计算转股的套利空间，并对第二天的股价作保守判断，抓住转股的机会就可以获得一笔稳健的收益。因为可转债只有一次转股的机会而且不能再转回债券，所以转股时机的把握是可转债投资最富挑战性的工作。一般投资者都应该选取合适的转股时机将债券转成股票获取收益从而结束可转债的投资。对公司的股票长期看好或者想要控制该公司一定股权的投资者，可以通过投资转债来达到自己的目的。转股之前只需要承受债券的风险，转股的时机可以自己灵活掌握。

　　总之，债券一样的低风险，股票一样的高收益，可转债是一种能够实现风险可控而收益可观的投资品种。