作者：高菁阳

　　大连市金融发展局于去年年底发布的《大连市银行业发展“十二五”规划》中提出，“到2015年末，大连银行资产规模达到3000亿元，各项存款余额突破2000亿元，各项贷款余额超过1500亿元，资本充足率达到12%以上，新设6家异地分行，并实现公开发行上市。”

　　大连银行预计将于2012年在国内主板上市，即使遭逢变数，上市时间最迟不会晚于2013年。

　　股权清理并非易事

　　大连银行于1998年3月由大连市国有股份、中资法人股份及个人股份共同组建成立，大部分股东是由此前的城市信用社整合而来，股权结构分散、自然人股东数量过多成为其通关上市的重要障碍。

　　“大连银行股权成分中有很多原始职工股，股东中包含了以前的职工，散落在社会中以各种形式持有大连银行股份；也有一些本来由公司股东持有的股份，后来公司破产或被清算，就拿这些股份来顶债，最后股权就被顶得很散乱。”中投证券大连营业部投资顾问付琦告诉记者。

　　年报显示，截至2011年底，大连银行共有自然人股东5131户，持股金额为3.85亿元，占总股本比例为9.4%；机构股东68户，持股金额为36.56亿元，占总股本的89.17%。

　　8月14日，大连银行将4000万股股权在上海联合产权交易所挂牌转让，报价1.72亿元，折合每股4.3元，占总股本约1%。此前，这笔股权曾于7月6日以同样的定价挂牌出售，但未能成交。有业内人士分析，没有成交的原因或为转让价格偏高。

　　此次转让公告中并未透露转让股东的身份及数量，但从转让数额来看，即使最终交易成功也恐难达到《证券法》所规定的200人以下持股的拟上市公司标准。

　　此前在2011年2月，大连银行就曾将1070名自然人股东持有的11533.21万股股份挂牌转让，占总股本的2.81%，当时定价为每股4.6元，总价53052.74万元。但对比年报可以发现，2011年底银行自然人股东的数量及持股比例较2010年并无变化，可知此次转让并未成功交易。

　　近三年来，大连银行唯一一次成功转让自然人股权是在2010年11月27日，宁波韵升(15.76,-0.27,-1.68%)[16.03 -1.35% 股吧 研报]股份有限公司公告称，已与大连银行签署《股权转让协议书》，投资15730万元，受让118名自然人持有的3745.23万股大连银行股份，占总股本的0.91%。而最终4.2元/股的成交价格较当初大连银行定下的4.5元/股的挂牌价格略逊一筹。“清理股权着实需要一段时间，所以大连银行近期上市的可能性不大。”付琦对时代周报记者推测。

　　实德难关

　　大连银行上市进程中更为引人关注的问题便是其第四大股东大连实德集团股份有限公司及其董事长徐明。“大连银行一直说要上市又一度搁置下来，就是因为实德这一家股权单位以及作为银行董事之一的徐明出了问题。”付琦告诉记者。

　　2001年，实德集团注资大连商业银行(即大连银行前身)，以2亿元获得28.7%的股份，成为第一大股东。后经多次股权变更，至今以4.88%的持股比例位列银行第四大股东。另有其关联企业新蓝置业有限责任公司持有大连银行500万股股权。

　　公开资料显示，自2000年实德集团大举进入金融业，手中大部分金融资产都已质押出去，整个集团仅金融股权质押贷款的总额就高达64亿元，其他形式的贷款余额约为30亿元。其接近百亿的借贷规模，涉及大连银行、吉林银行等38家银行。

　　其中在2009年、2010年和2011年，实德集团分别质押了3000万股大连银行股份，从中国外贸金融租赁有限公司获得4.7亿元资金，借给实德系公司大连赛德隆电子电气有限公司，借款期为3年，目前的贷款余额尚有2.8亿元左右。

　　更大手笔的一次质押借款出现在去年9月，实德集团以1亿股大连银行股权和3.18亿股生命人寿保险股份有限公司股权为抵押，向大连银行贷款17.48亿元；其中一笔4.2亿元的贷款已于2012年5月到期，剩下3笔总计13.28亿元的贷款也已于2012年9月到期。

　　而今年3月，实德集团爆出资金链趋于断裂、徐明“失去联系”的消息。在9月17日重庆市原副市长王立军案的庭审记录中，徐明涉案罪名第一次被公开披露，其被指出资285万余元在北京购置两套房产行贿王立军。近期报道显示，实德集团目前仍在徐明哥哥徐斌的代管之下，实德系的资产处置也一直在暗中进行。

　　目前已有多家债权银行担心实德的偿债能力出现问题，纷纷对实德集团提起诉讼，其中也包括在辽宁省高级人民法院提起诉讼的大连银行。

　　“实德和徐明出事对大连银行的影响非常大，目前其在大连银行的贷款仍然没有归还。要说它还不上这笔钱倒不至于，但是就大连银行上市而言，肯定要等到实德的问题解决了才有推进的可能。”付琦对时代周报记者分析道，“现在都10月份了仍然没有什么大的动作，说它2013年之前上市不大可能。”

　　有消息称徐斌正谋求变卖部分金融资产，实德系公司尚未质押出去的1500万股大连银行股权的命运引人猜测。“大连银行上市前，实德应该不会随意将这部分股权出手，手中握有拟上市公司的股权总是值钱的。”付琦对时代周报记者表示。也有业内人士分析，实德只待大连银行上市后套现获利。

　　竞争发展双重压力

　　在实德集团这一笔贷款的风险凸显之前，大连银行已开始面临日益增加的不良贷款压力。财报显示，截至2011年末，大连银行不良贷款总额为8.43亿元，不良贷款率为0.98%，较2010年均有所上升。

　　同时，在不断展开的经营扩张过程中，大连银行资本消耗加快，资本充足率连年下降，资金压力增加。年报显示，2009年至2011年，大连银行资本充足率分别为13.38%、12.02%和11.57%，核心资本充足率分别为9.22%、8.41%和8.19%，均呈下降趋势。

　　2007年以来，大连银行已开设8家异地分行，业务同质化等问题逐渐显现，其异地扩张情形不被看好。

　　此外，大连银行近两年也开始面临存款减少的压力。2011年银行存款总额1373.30亿元，较2010年末减少了近50亿元。在2012年央行放宽存款浮动比例后，大连银行立即将存款利率上浮到顶，其中一年期到五年期各档存款均上浮10%，以求稳住存款数额。

　　经营业绩面临压力的同时，大连银行上市途中遭遇的竞争形势也不容小觑。在今年年初公布的14家申请上市的城商行中，大连银行仅以2011年1878.93亿元的资产规模位列第六名，而前两名的上海银行、江苏银行则分别以6558.00亿元、5141.46亿元的总资产规模遥遥领先。

　　从区域范围来看，在拟上市的14家城商行中，仅辽宁省内就有盛京银行、锦州银行、大连银行3家同时申报。其中，2011年总资产已达2211.70亿元的盛京银行成为大连银行最强劲的对手。

　　盛京银行年报显示，截至2011年末，银行资本充足率为12.88%，核心资本充足率为9.86%，存款总额为1714.74亿元，不良贷款率0.63%，当期实现净利润26.05亿元，综合经营实力居东北地区城商行首位，在排队上市的14家银行中位居第五，各项业绩指标均优于大连银行。

　　重重压力与障碍之下，大连银行IPO前景依然渺茫。