今年以来外资银行理财产品导致投资者“富翁变负翁”的事件屡有发生，令投资者感到投资前景渺茫。据记者了解，近来不少投资者因理财产品无法达到预期收益而将银行告上法庭。一些受害者表示，正是因为银行工作人员在销售产品时存在误导、隐瞒风险等行为，才使客户放松了应有的风险警惕性。对此，有消息人士称，香港金管局近日已做出决定，将严格监控理财产品的销售流程，银行不得将理财经理销售产品的数量与薪酬挂钩。

　　现象

　　外资行理财产品陷阱多

　　仅仅几个月时间，市场上有关星展、荷兰银行KODA理财产品导致内地投资者巨亏的事件就传播开来。近日，又有市场人士曝出了荷兰银行挂钩汇率产品也有类似豪赌的迹象。这些都不得不让人担心，外资行理财市场陷阱太多。

　　据了解，荷兰银行这款被指类似“赌品”的结构性理财产品名为“涨跌双赢系列”汇率挂钩结构性存款第一期。根据产品说明，该产品期限6个月，若投资者持有产品到期，将有机会获得最高可达9%的年化收益率。但普益财富理财产品研究专家则认为，在一般情况下，该产品零收益的概率是96%，即便是较为极端的乐观情形下，该产品也有80%的可能将遭遇“零收益”。

　　内地富豪在香港投资理财市场上遭遇“血洗”的消息频频传出，一些极端的例子显示，许多人不仅赔掉了千万元的资金，最后反欠银行一大笔巨额债务。

　　原因

　　误导销售和盲目信任

　　在巨亏的背后，投资者购买产品时的麻痹大意也暴露无遗。但不少投资者表示，银行在理财产品巨亏事件中应负主要责任。相关客户对记者表示，外资银行销售人员在介绍产品时，从未提到过产品的高风险，只是一味强调高收益，更有甚者以打折股票的名义迷惑投资者。而投资者在承受巨额亏损却欲诉无门的时候，不少他们曾经信任的银行职员、客户经理，正因为成功销售这种理财产品，得到了升职加薪的奖励。

　　对此，曾在摩根士丹利任职9年的独立经济学家谢国忠透露，银行销售KODA(全称为KNOCK-OUT DISCOUNGT ACCUMULATOR，俗称打折买股票)产品的利润很大，2007年是KODA养活了香港的国际投行。在杠杆的作用下，假设客户有1000万美元，客户经理通常会让其购买1亿美元的KODA合约，按照5个百分点计算毛利，投行收入就有500万美元，而客户经理个人收入一般是投行利润的30%，即150万美元。

　　美国康奈尔大学教授黄明表示，绝大部分内地投资者都是被误导和欺骗的。KODA这种复杂金融衍生品的特性就决定了营销过程中的问题。首先，产品销售带来的利润极其巨大。其次，产品设计非常复杂，容易形成销售机构和投资者之间极端的知识不对称性。这也是银行热衷于推销此产品的原因，就是要利用这种不对称来榨取巨额利润。另外，产品风险和收益极其不对称，极少利润封顶但亏损无限。而销售人员的奖金往往是和银行利润挂钩的，在复杂衍生产品上，银行赚的越多销售人员拿的奖金也就越多。

　　应对

　　金管局提系列建议

　　亡羊补牢，为时未晚。据记者了解，关于投资者购买KODA导致巨亏的案件，香港立法会议员此前已经表示，将敦促政府有关部门就银行推销手法进行调查，维护投资者因不知情而导致的损失。

　　然而，监管部门认为资产高达800万港元以上的富豪投资者完全有经济能力聘请法律顾问，解决从开户到销售整个过程中的一系列问题。所以到目前，虽然不断有案件投诉到香港金管局，但香港金管局的做法是普遍让客户和银行自己协商解决。

　　但是，随着此类案件的增多，有关监管部门也加大了重视程度。日前，香港金管局与香港证监会向多家银行发出改善金融产品销售体系的一系列建议，要求银行在出售理财产品时，明示风险，在销售过程中电话录音，并且不得将销售产品的数量与员工薪酬挂钩等。

　　另外，香港金管局还对外资银行提出建议，投资专区职员可向客户提供全面银行服务，但条件是必须已取得客户同意才可查阅及利用其他的存款资料。而现有活跃投资客户，银行应通知客户新设分隔安排，并让他们有权选择拒绝银行利用其存款资料。

　　如果投资者要求进行风险评估，银行方面可委派销售人员进行，也可安排银行专业人士，这个过程需要录音。此外，建议还提及，投资者购买金融投资产品后，如果该产品风险程度升高，银行方面要及时通知投资者。

　　商报记者 崔吕萍 实习生 孟凡霞/文

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