南美的巴西、阿根廷等国家债券不能碰；英国房地产风险比美国还大；消费、金融、房地产风险仍存。

　　理财周报记者 秦丽萍 时晔/文

　　“似乎除了中国，其他地方都很危险。”“当前市场前景把握不是很明朗，还是国内吧。”

　　此次金融危机给全球各个地区带来了不同程度的伤害，在当前形势下，哪些国家、投资标的危险度更高，哪些地区相对安全？中资银行界人士对世界经济局势显得并没有多少信心，仅对中国市场表现出相对乐观。

　　看不清楚，唯有中国相对安全

　　“目前除了中国，其他地方似乎都不安全。如果从资产配置的角度讲，投资境外的话最远倾向于到香港市场。这主要是因为香港有中国政府的支持。”某中小商业银行财富管理部产品研发人员表示。

　　该人士目前正在做对A股市场的投资。“从今年2月份开始，定投基金和股票，每个星期都定投，到目前为止收益还可以，年化收益有10%。”

　　建设银行某高端客户部产品经理也表示：“目前还是投资A股市场吧。我自己现在炒A股，年化收益差不多20%。”

　　但不同的是，两位已斩获收益的财富管理界人士对中国今年经济形势看法不一。前者认为“不太乐观”，后者则欣悦地说：“我比一般人看得乐观，最坏的情况应该已经差不多是现在这个局面了。但对中国经济，也有很多悲观看法，主要是认为政府投资现在显示出效应的部分不具有持续性。”

　　交通银行个人银行产品总设计师施峥嵘似乎显得更加谨慎，她向理财周报记者表示：“我们目前对国际投资领域基本上持谨慎态度，虽然包括一些区域出现好转，一些行业和标的的投资机会显现，但我们从客户出发，等待更确定的信息。目前整体市场系统性风险仍没有完全消褪，因此包括资本市场在内风险仍然较大，虽然单边下跌的态势已经改观，但从稳健角度出发，我们的理财产品仍以低风险保本型为主，投资领域也主要集中在国内，因为比较而言，这些风险相对较低。”

　　在当前形势下，机构研讨会和私下交流会密度比较大，业内都急需交流以了解全球经济形势的变化。

　　建行该位人士表示，目前也听过多场机构会议，“总体形势上看，大家对全球市场格局分歧很大。集中到一点，就是对美国经济能不能复苏看不清楚。有机构认为下半年会开始复苏，之后带动全球回暖；有机构则认为美国经济复苏要过好几年。”

　　“还有观点认为4月份全球会发生第二波金融危机，主要基于两个理由：一是东欧新兴市场国家债务危机无法解决，会产生大动荡；二是美国利率会引发下一轮CDS危机，导致美国下一轮金融危机。根本上来讲，还是要看今年下半年美国经济走势，第二季度和第三季度很关键。”上述人士说。

　　亚洲不看好印度和泰国

　　中国银行全球金融市场部全球调研团队宏观经济分析师石磊对理财周报表示，在亚洲，泰国和印度不被看好。

　　“东南亚国家中，最糟糕的就是泰国。主要是因为泰国经济过度外向型。服务业比如旅游业严重外向，出口占GDP比重大而又锐减，这两方面的严重下滑都给泰国经济带来了很大影响。去年第4季度泰国是东南亚国家中表现最差的，GDP同比萎缩率高达4.3%，创十年来新低。此外，泰国的外汇储备流失速度也非常快。”

　　泰国是仅次于印尼的东南亚第二大经济体，去年年第四季度较2007年同期收缩4.3%，远比分析师预期中的严重。日前，泰国政府已将2009年的经济预期由之前的增长3%到4%大幅下调至0%至收缩1%，这意味着泰国在2009年陷入衰退几成定局。由于出口锐减，制造业可能将在2009年裁掉10万个工作岗位。

　　在亚洲国家中，对印度的看法也显示出分歧，国外一些大投资机构认为印度会是新兴国家中较快恢复的国家，但石磊也坚决反对，“印度政度的债务太高了。”

　　日前，国际货币基金组织警告印度在已经背负高额公共债务的情况下不要增加赤字。印度的公共债务预计将达到占GDP的约80%，进一步大幅增加赤字可能引发财政可持续性的担忧。

　　国际评级机构惠誉2月9日重申了印度的投资级主权评级，但由于财政状况持续恶化，维持了该国本币债务评级的负面前景。惠誉表示，受经济走软及中央政府采取税收和支出双重举措来应对危机影响，印度的财政状况可能会继续恶化，这使其有理由维持印度本币债务评级的负面前景。

　　看淡墨西哥和南美债券

　　此外，拉美市场的相关国家和投资品种也被担忧，包括墨西哥和南美债券。

　　“南美的巴西、阿根廷等国家债券不能碰。比如巴西10年期国债，收益率高达11.8%，而中国同期限的只有3%左右，相差相当大。南美国家的债券收益率很高，货币可信赖度低，风险很大，最好不要碰。南美的矿产资源倒还可以投资。”石磊表示。

　　而墨西哥已成为拉美国家中表现最糟糕者。“主要是外汇储备不足。”

　　据墨西哥央行公布数据报道，墨外汇储备在3月2日－6日期间共减少2.38亿美元，外汇储备总额跌至798.22亿美元，这是墨外汇储备连续第10周出现下降。

　　造成这一现象的主要原因是近期墨西哥央行为阻止比索贬值而在外汇市场上大量抛售美元。自2008年10月1日起，墨西哥央行已累计抛售189.31亿美元。同时，近期墨西哥清偿了5亿美元外债也是墨外汇储备连续下降的原因之一。2008年7月，墨外汇储备因石油出口收入的增加而达到868.85亿美元，为历史最高。

　　摩根士丹利最新预估，墨西哥经济可能萎缩5%，是拉美地区衰退最严重的国家。

　　欧洲和新兴市场危险度仍高

　　“东欧就不用说了，风险很大。”在今年2月份爆发的东欧危机中，爱沙尼亚、捷克、保加利亚、匈牙利、立陶宛、波兰、罗马利亚、乌克兰甚至俄罗斯的呆坏账大量浮面。

　　“西欧、美国、加拿大等国家很多问题都还没有暴露出来，美欧倒闭了很多银行，但美国还存在的银行，其杠杆比例还高达三四十倍，西欧很多银行的杠杆比例高达80多倍，而且还没有拨备。”某中资银行财富管理部产品设计人士表示，东欧危机已经爆发出来，但西欧问题也同样严重，而且还未明显爆发。

　　而俄罗斯目前也不被看好，银行界人士给出的理由是“这种资源性的国家还会下跌”。“俄罗斯除了政治环境不好之外，外汇储备也不足，外资流出严重。像巴西和俄罗斯这种资源性国家，在金融危机中被传导会是最慢的，首先是需求终端受影响，其次是像中国这样的国家，最后才是资源性国家。”

　　东亚中国个人银行财富管理部总经理陈柏轩认为，美国、欧洲地区依然是风险系数较高的地区。他向理财周报记者表示，“美国的问题贷款能不能解决，包括AIG也好，花旗也好，风险依然存在。美国政府今年已发了2万亿债券，如果美国得不到中国支持，风险就会加大，当然中国政府不会不救美国。”

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