新浪财经讯 4月3日,央行[微博]发文,简化信贷资产支持证券发行管理流程,实行注册备案制。华泰证券首席分析师罗毅对新浪财经表示,信贷资产支持证券实行注册制说明国家金融改革力度很大,可以盘活银行存量资产,对银行是利好。
一、注册制落地
公告规定了参与者如何获得注册资格,另外在交易场所选择、做市安排、发行时间节奏和信用评级等方面放松监管,给予市场参与者更多自主选择权。
二、业务市场空间需要想象力
2005年起,资产证券化业务开始试点,07年金融危机后业务停摆,2013年银监会主管ABS发行额度仅158亿,进展缓慢。2014年信贷资产证券化发行额度2825亿,获得突破进展,不过较80多万亿信贷资产规模,业务开展还在起跑线,未来空间广阔。近期一系列调研发现,银行资产证券化业务开展有充分动力,此前预期5000亿规模可能稍显不足。
三、腾挪银行信贷空间,减缓资产质量压力,利好银行业
通过信贷资产的“真实出售”,信贷资产和风险出表,银行获得信贷额度,同时在全社会范围内分散资产风险。
四、维持慢牛判断,调整后机会出现
信贷资产证券化注册制落地,利好放入口袋,叠加前期债务置换对于资产质量缓解,银行风险溢价下降。另,横向对比,银行低估值为投资者提供护城河。推荐低估值和差异化发展标的,关注兴业、光大、平安、北京和华夏。
(华泰银行组罗毅、林博程、张帅帅)
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