胡汝银:中国金融改革最关键的就是市场化

2013年08月19日 03:10  上海证券报 

  关于钱荒:实际经济扩张过度的后果

  先来讨论一下这个背景。在就业不足的时候,应该通过增加货币和财政支出的数量,提高总需要,提高总的就业率。

  就目前而言,社会上对钱荒有很多的误读和错误的解释。很多人认为钱荒就是因为钱没有进入实体经济,进入了钱生钱的行列,其实这个说法大错特错。为什么出现钱荒?实际是经济扩张过度,很多行业投资过度,最后资金沉淀下去以后不能周转,所以我们可以看到很多发展实业的地区,像浙江资金链断裂了。所以要盘活存量,其实是要盘活整个中国的经济,包括实体经济。

  关于A股:过度管制造成“圈钱市”,暂停IPO伤害市场

  中国资本市场改革关键的突破口在哪?中央领导指出,关键是要处理好政府和市场的关系,把应该由市场做的交给市场,这就是市场化。

  中国金融改革最关键的就是市场化、金融自由化、去行政化。从目前来讲,中国资本市场是一个高度管制的市场,这个管制是怎么来的,它实际上是内生的结果,是我们市场的参与者尤其是散户和政府互动的结果。这种控制在一定情况之下可能是必要的,但是到了今天,不能再延续这样的历史轨迹了,必须要彻底改变。

  政府和监管机构定位,以及他们的行为一定要适当,也就是要让政府和市场定位适当,把应该归还给市场的,归还给市场。

  另外,资本市场第一个是投资的功能,第二个是融资的功能,没有融资资本市场就没有任何存在的重要性可言,资本市场就变成了一个关起门来赌博的场所,所以没有融资,资本市场存在的正当性就没有了,存在的必要性就没有了,这是一个基本常识。因此必须取消IPO的管制,必须尽快恢复IPO。

  中国证券市场非常弱小背后的原因就是政府管制,我们的领导者应该引导整个社会的潮流,而不是跟在人家屁股后面走,应当按照社会长远需要和根本利益,带动大家朝前走。

  关于乌龙指:坚持创新、宽容犯错

  股票市场的改革,我想最主要的改革,是要进行观念和体制的改革。观念上面就是我们必须建立一个以市场为本,而不是以官员为本的市场机制,让监管者回到岗位,让市场操纵者回归市场本位。金融市场如果没有创新,什么创新都要政府审批,就不叫资本市场,就不叫现代金融体系。

  金融衍生品要大力发展,目前来讲我们的衍生品产品太少,随便找一个国家,它的产品线都比我们要丰富得多。这点我应该呼吁,包括最近出现光大这样的事情,我们对金融创新,对很多金融机构的犯错,要保持一种宽容的心态,有很多犯错,甚至可能是犯了初级错误。一个好的市场,是一个什么样的市场呢?它是不断地让人犯错,但是不重复犯错。通过犯错,变得更加聪明,通过犯错,金融服务质量更好,监管机制更加完善,创新能力更强,竞争能力更强。所以现在监管的目标之一,是鼓励市场的创新,不断提升市场的竞争力,而不是你一犯错,就把你锁起来。

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