文/新浪财经记者 孙洁琳

　　在人人友信集团体系中，有三家子公司分别肩负不同的业务板块。人人贷是网贷平台，而友众信业则承揽线下业务，人人米多则与金融机构合作创新小微商户贷。

　　人人贷作为综合性网贷平台的代表，模式上也涵盖了线下、线上，个人与工商小贷，主攻信用贷，亦有与第三方机构合作的担保模式。

　　然而目前情况来看，人人贷线下标的仍远远多于线上。从标的类型上来看，根据人人贷发布的2014年第三季报，具有实地认证标的达82.97%，机构担保标的为11.75%，这两项人人贷基本给出了A级标识(即人人贷信用等级体系中较高级别)。而在其余的信用认证标中，HR级(即人人贷信用等级体系中最低级别)又占到了80%，即使这样，网站上HR级别的标的也基本都满标。

　　从调研的情况来看，人人贷的数据披露比较充分，会在网站上有每季度的详细季报。但光鲜的数字因为都是由各个网贷平台自行提供，投资者很难甄别其中水分。人人贷的用户个人的账户资金还没有进行资金托管，在这一层也存在资金池的风险。

　　是有一个数据无法造假，即风险备用金金额，因为人人贷的风险备用金是由招商银行进行托管的，是从每笔交易中按照相应比例抽取的，所以风险备用金的未出现大幅波动和趋势逆转代表着平台经营的稳定性。

　　截止到2014年9月31日，人人贷风险备用金余额较2014年二季度有大幅度提高，增加到了2072万元，达到6400万元。按照人人贷的披露，风险备用金与待还本金之比为2.4%，而网站坏账率只有0.39%。

　　不过人人贷0.39%的坏账率，是指30天以上逾期率/历史成交额，这种算法是行业内普遍“扩大分母”的一种算法，将未到期的成交额算入坏账分母，而且P2P交易额增速很大，这样算坏账率肯定是刷低了。

　　人人贷作为综合型的网贷平台，人人贷规模优势和增速可以令自身抵御一些风险，但也会存在相应问题，比如人员庞大，线上线下并举运营成本增厚。如果在经济下行和市场不景气的情况下，风险就会加倍扩大。

　　不过人人贷在网贷平台中，我看来类似于“奔跑吧兄弟们”中能力者李晨的定位，是一位综合能力较强的选手。而且经过四年发展，其用户量已达到100万，交易额突破了40亿，在各类第三方网贷相关的热搜榜中，人人贷也经常名列前茅。