银行业上市迎来第三次浪潮

　　更多投资者意图分享这场财富盛宴

　　□记者 张娅

　　A股市场首次迎来的城商行概念股在登陆首日就得到市场的大力追捧。7月19日，在大盘下跌的情况下，南京银行(601009.SH)以每股19.20元开盘，较发行价上涨74.54%，股价最高达到19.98元，首日收盘价18.94元，其开盘价处于众多机构的定价上限区域。宁波银行(002142.SZ)则以每股20.38元开盘，较发行价上涨121.5%，股价最高时23.45元，22.13元的收盘价超过了此前机构预测的最高价20.67元。

　　作为首批上市的“幸运儿”，两家城市商业银行都凸显了结合当地实际建立专业优势的特色。截至2006 年底，宁波银行的公司客户中，中小型企业客户占到92.9%，民营企业客户占78.7%，其

零售业务的目标客户为高端个人客户和个体私营业主。作为目前参与上海银行间同业拆借利率ShiBor报价的三家城市商业银行之一，南京银行有“债券市场特色银行”之称，其公司业务和个人业务则分别定位为“中小企业银行”和“市民银行”。

　　除了宁波银行7位高管由此一举跻身亿万富豪的行列，A股市场的繁荣也让一度幻灭的新股不败神话再创奇迹。此前，南京银行网上网下共冻结资金达10381.5亿元，宁波银行网上网下共冻结资金8183.7亿元。再加上同日开始网上申购的高金食品(002143.SZ)和蓉胜超微(002141.SZ)，四只新股冻结的资金创下历史新高。

　　“自2006 年6月5日全流通下恢复IPO来，新股发行上市公司数量的增加、速度加快和频率的提高，等价于新股申购资本增殖过程更新越多、资本周转时间越短和周转次数越高。”国泰君安证券研究所投资策略部分析师莫言钧表示，“发行上市不仅体现申购新股已为中产阶级财富保值增值的最简便

理财策略，而且表明享有特权的创业者阶层，可最大化地利用新股IPO、创业利润和虚拟资本的独特金融技术，以重新积聚巨额货币资本。”

　　作为中国银行业的“第三梯队”，城市商业银行的上市热潮正在到来。在现有114家城商行中，除了已登陆的两家外，还有7家明确表示了上市意向。未来两年里，预计至少还有20多家城市商业银行将登陆股市。

　　交银国际董事总经理温天纳透露，到目前为止，集资10亿美元以下的项目要先考虑A股的限制依然没有松绑，这意味着上市的城商行将主要出现在A股市场。除了已经递交上市申请的北京银行公开推迟H股上市之外，重庆商业银行的上市目的地也从香港调整到上海。

　　在银监会规定的2008年整改大限前，城商行近年出现引资高潮，多方投资者得以参与其中。分析人士表示，先引进战略投资者，再上市补充资本金，接着在省内实施跨区域经营，最后向全国扩张，这是监管层默许的城商行改革之路。

　　由于两家城商行的上市，拥有相关权益的上市公司股价也水涨船高。就在过会消息证实后，6月19日，持有宁波银行1.79亿股的杉杉股份(600884.SH)和第三大股东雅戈尔(600177.SH)以及南京银行股东南京高科(600064.SH)均告涨停。统计数据显示，到目前为止共有144家上市公司拥有城商行的权益，披露了参股比例的92家公司平均持股比例为4.18%。业内人士指出，目前沪深两市有不少上市公司投资于金融行业，一些上市公司从金融行业获得的投资回报甚至超过其主营业务收入，成为业绩贡献度最高的资产。

　　两家城商行此前引进的外来战略投资者同样获得了巨额收益。2001年国际金融公司(IFC)以每股1.21元的价格购得南京银行15%股份；2005年10月12日，IFC将10%的股份以每股3.04元转让给法国巴黎银行。南京银行上市当日，IFC的账面赢利近15亿元，法国巴黎银行在两年不到的时间里收益更达到6倍。2006年，新加坡华侨银行以每股2.28元的价格获得宁波银行12.2%的股份，在其上市当日收益增值达到10倍。目前，国内已有上海、南京、西安、济南、北京、杭州、

南充、天津、宁波等9家城商行引进了境外战略投资者。普华永道最新报告显示，受规模所限，未来几年，城市商业银行将仍然是外资银行并购的主要对象，但由于城市商业银行质量参差，收购或将出现两极化。

　　事实上，多方消息显示，目前金融股权投资正被看作一种新的投资机会。中小型规模的券商和银行的每一轮引资都受到热烈追捧。在南京银行和宁波银行上市的影响下，一些城市商业银行原始股价格暴涨。上市公司、民营资本和外资银行作为投资城商行的生力军，都意图在这场财富盛宴中实现各自价值的最大化。