汽车金融两种经营模式风险比较分析

　　近日，筹备了4个月东风标致雪铁龙汽车金融公司获准成立开业。这家公司名称中虽然没有“中银”字样，但却由中国银行旗下的中银集团保险有限公司(简称“中银保险”)控股，是目前首家国内商业银行参与发起设立的汽车金融公司。

　　目前，已获中国银监会开业批准的5家汽车金融公司中，成立最早的上汽通用汽车金融服务公司(GMAC SAIC)的股权中，美国通用汽车金融服务公司占60%股份，而上汽财务有限责 任公司占40%股份。另外四家汽车金融公司都是外资独资企业。东风标致雪铁龙汽车金融公司的股权中，中银保险和神龙汽车有限公司占75%的股份，法国标致雪铁龙融资银行仅占25%股份。

　　已在国内多个城市试运营的

大众汽车金融公司与中国工商银行多种业务合作，工行将对大众汽车金融提供网点支持。此前，

沃尔沃卡车公司也与国内一家银行达成了开展汽车消费贷款的协议。到2025年，中国的汽车金融业将有5250亿元的市场容量。全球汽车销售中70%通过汽车信贷销售，而在中国目前还不到20%，汽车金融发展空间巨大。

　　通用模式

　　2003出台的《汽车金融公司管理办法》明文规定，汽车金融公司不得在异地开设分支机构，但没有规定不可以经营异地业务。GMAC SAIC正是利用了这一政策模糊地带，向上海以外的地方派驻大量业务销售代表，依托于各地通用汽车经销商开展汽车信贷业务，迄今仍未被管理层叫停。

　　截至2005年6月底，GMAC SAIC零售信贷业务数量已经超过5000笔，而去年同期只有数百笔业务。贷款余额超过人民币16亿元，而且没有出现一笔坏账。与此相成鲜明对比的是，2004年1800多亿元的个人汽车贷款，不良贷款率超过50%，由于坏账风险过高，国内银行纷纷退出车贷市场。

　　通用模式的成功促使一些国内企业效仿。一汽财务公司汽车金融中心正在与一汽大众销售公司进行汽车信贷的试验，并可能全面推广该项服务。

　　标致雪铁龙模式

　　由于汽车金融公司不能异地开设网点，东风标致雪铁龙汽车金融公司由标致雪铁龙制订审批标准，而贷款审批权将由中行的32个省行来负责。实际上这种模式还是对不能在异地开设分支机构的变通，因为中国银行缺乏专业的汽车金融服务经验，标致雪铁龙融资银行应该会派驻相应的人员提供技术上的支持和帮助。

　　目前这种模式的风险主要在于：第一，分散审批加大业务风险，因为审批权在中行的各个网点，即使有合资方的技术支持，中行各省行在汽车金融业务上的风险控制能力令人怀疑。合作规定风险由东风标致雪铁龙来承担，一旦出现不良贷款，中行并不负责任。这种不与合作伙伴共同承担风险的做法显然和中国银行控股地位不相称，可能会为今后双方的合作埋下分裂的伏笔。

　　中行商业网点的广泛分布可能会帮助东风标志雪铁龙汽车金融公司快速开拓汽车消费市场，但双方在零售专业服务上能否有效合作是对这一模式最严峻的挑战。

　　和标致雪铁龙相比，GMAC SAIC稳扎稳打，通过大量外派工作人员，与经销商密切合作，风险控制能力较强，坏账率为零。但通用模式的弱点在于扩张速度较慢，目前跨国巨头纷纷选择与国内银行合作，这个弊端会更加突出。此外，GMAC SAIC的资金来源会受到制约。根据银监会的规定，国内汽车金融公司只有两个方法来融资：其一是接受境内股东单位3个月以上期限的存款；其二是向金融机构借款。接受股东存款没法从根本上解决资金问题，而向金融机构借款难度更大，因为在业务上银行是汽车金融公司的竞争对手。

　　目前国内银行机构和汽车金融公司尚能广泛合作，因为汽车金融公司目前开展业务主要目的是协助汽车厂家争夺市场份额，而不像国外汽车金融公司以盈利为主要目的，因此现在汽车金融公司和银行之间没有激烈的利益冲突，但未来汽车金融公司的利润得到挖掘后，这种合作共荣的局面不会继续维持。造成2002年以来汽车信贷业务高坏账率的根源是个人信用体系的缺失，而这一体系迄今也没有建立，将是中国汽车金融将来发展最大的挑战。

　　[本文由中国信贷风险信息库(www.unbank.info)授权新浪网独家发布，未经银联信或新浪网许可，请勿转载。]