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(中国信贷风险信息库 信贷风险分析师 傅婷)
今年国内钢材价格从4月份开始持续下跌，到7月份受库存下降等短期因素影响出现一轮小幅反弹后，8月中旬以后市场价格又陷入下滑通道。钢铁价格的一跌再跌不免让人担心未来一个阶段的价格走势，其实深究下跌的原因，可以看出国内钢铁价格的回调是应当的。短期内，国内钢铁价格反弹的可能性较小。
目前影响钢材价格的因素主要有三个：一是宏观经济的增长速度放缓会影响钢铁的需求，近期国家公布的经济指标表明，我国经济增长明显放缓，钢铁不仅和经济增长速度相关性很大，而且是周期性行业，钢材价格下跌很大程度上是市场对经济周期见顶的悲观反应。即使经济周期导致钢铁行业周期性拐点出现，钢铁企业的盈利能力也只是从“暴利”到“合理回报”的渐进回归，而并非急剧下滑的过程。随着经济增长得放缓，对钢材需求量较大的房地产、汽车、工程机械、建材等行业的投资明显降温，钢铁得需求也随之减少。二是中国的钢铁产量增长很快，产量的增长超过了需求的增长，虽然今年年初国家对钢铁行业采取了一系列宏观调控措施，但是由于投资惯性，钢铁的产能增长依然迅速。今明两年新产能投产高峰期所形成的产能过剩压力短期内难以消化，中国的这轮产能过剩很可能是长期的。2005年中国钢产量将占据全球总量的三分之一强，随着国家取消钢铁产品出口退税措施发挥效应，钢材出口量全面下降，加剧了国内供过于求的形势。根据对供需、成本、库存分析，也可以看出，目前钢铁产量扩大大于需求增长速度，从供需角度看，钢铁供给速度在加快，供应量在扩大，但是表观消费量增长速度在减缓。从钢铁生产成本来看，铁矿石价格和海运价格持续降低。因此，支持钢铁价格走高的内在因素减弱。从库存情况来看，随着市场价格的不断下跌，近期各地库存出现了一定幅度上升。因此，钢铁价格应该调整，短期内钢价回升的可能性较小。三是铁矿石的供给在增加，价格将出现回落。根据商务部的最新预测，2005年我国进口铁矿石将保持15%左右的增速。目前，铁矿石价格下跌已是不争的事实。现在长期合同的铁矿石价格约为55-60美元／吨，非长期合同的短期贸易价格回落到70美元／吨。另一方面，海运价格也在下跌。近来海运价格大幅下跌，这对铁矿石市场价格的下滑起到一定的作用。得出的结论是，成本下降，导致支持钢铁价格走高的内在因素减弱。
钢铁价格下降对于银行的影响可以说非同小可，以中国建设银行为例，早在宏观调控开始之前的2002年，他们根据钢铁业规模化的趋势判断对钢铁业贷款进行了结构性调整，集中把贷款投放到优质的钢铁企业和行业排头兵企业，并从一些小钢厂实施退出。钢铁价格下跌使得那些负债高、无长期合同、没有稳定市场、工艺落后的钢铁企业，会在这一轮的整合中被淘汰。可以肯定的是，钢铁行业利润会继续下降，这样对贷款将产生不利的影响，会使钢铁行业在银行的信用度下降。
对于防范信贷风险的措施，首先要控制总量，在目前热度最高、投资增长最快的五个行业中，银行贷款是最主要的资金来源之一，因此，要遏制目前固定资产过快增长态势，通过货币政策的有效调控，放慢银行贷款增长速度，尤其是中长期贷款的增长速度，是防止经济过热、避免通货膨胀的根本途径。其次是把握力度，由于已经上马的项目完成大多不足一半，全部完成投资计划需要一个过程，在这种情况下，投资增长的高速度都会保持一段时间。如果调控力度过大，导致“硬着陆”，反而会引起更大的风险。再次是区别对待，有的企业产品已经供过于求，有的企业产品还供不应求，即使某一行业整体看已经供过于求，但少数企业，由于产品质量优良，应该支持，这样经济增长的质量才能提高。这就需要区别对待的政策。最后是积极防范，目前，已经采取了一些措施，措施的效果将很快显现出来，风险也会很快暴露。因此，银行需做好准备，积极应对。银行应建立针对钢铁行业的信贷风险预警体系。
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