经历了年初的清盘、“零收益”等事件，银行理财产品又迈进了另一个“多事之秋”。其中一个直接原因是，较之上半年，黄金、石油等国际商品市场在下半年出现了较大幅度波动，因此，相关的挂钩银行理财产品面临着复杂的局面。例如，农业银行一理财产品就因大宗商品价格急速回落而向投资者开放了提前赎回。

　　屋漏偏逢连夜雨。上周，随着美国金融危机的加剧，尤其是雷曼兄弟宣布破产的消息传来，挂钩大宗商品的银行理财产品面临更为复杂的局面。这边厢，由于金融危机带来的动荡，银行的有关理财产品看似前途未卜；那边厢，金融危机导致的市场恐慌，使得人们更加期待依赖黄金保值，大宗商品又似乎成了“香饽饽”，带动相关理财产品值得看好。上周四晚，政府终于打出了救市“组合拳”，股市历史性全数涨停。

　　无论怎样，在这样纷繁芜杂的环境下，银行理财产品近期尚处于被观望的状态下。

　　分析

　　雷曼危机刺激黄金、油价井喷

　　今年上半年，股市持续震荡走低，但是，原油、黄金和农产品等大宗商品价格却节节攀升，仍在延续去年的牛市。于是，各大银行趁机纷纷推出与原油、天然气、黄金等商品相挂钩的理财产品。

　　数据显示，在上半年，国际石油、黄金和玉米的价格，分别上涨了47.45%、9.64%和62.49%，因此，挂钩商品类理财产品实现超过10%的高收益，更被投资者寄予“跑赢CPI”的厚望。例如，交通银行推出的“得利宝·浓青——五谷丰登收益优化”系列农产品指数挂钩型美元产品为例，其上半年的到期年化收益率为12%；而华夏银行的一款挂钩商品指数的理财产品，由于第一季度和第二季度指数表现分别达到18.1%和14.59%，结果收益都跑赢了CPI。

　　然而，今年7月成为挂钩商品类理财产品的分水岭。7月中旬以后，国际油价率先出现大幅跳水，黄金、农产品等其他大宗商品纷纷紧随其后掉头向下，截至目前，海外各大期货交易所有色金属价格、农产品期货价格均持续走低，随之而来的是，理财产品的盈利不断蒸发，投资人深陷继续持有和提前赎回的两难境地。

　　其中，农业银行的“汇利丰·金土地1号”的理财产品规定投资期限为两年，客户在产品存续期内不能提前赎回。由于上半年国际商品期货市场出现一波“大牛市”，该产品在运作过程中，借助挂钩标的物价格上涨取得了不错的收益。截至7月11日，该产品的净值约为1.13元人民币。但是，到了7月份，国际原油价格在触及每桶147美元的历史新高后，开始大幅跳水，引发黄金、农产品等其他大宗商品市场纷纷出现颓势，该产品的净值也在一周内大跌7%。据悉，出于风险考虑，在净值1.0829元时，农行综合多方面考虑，目前已向投资者开放了提前赎回。