银行理财投资配置指南(2)

　　指南之二 境内外市场投资巧搭配

　　主持人：2008年理财市场继续着去年爆发性发展的势头，新年刚过不久，各家银行已经纷纷开始抢占理财市场，1月份以来已有数家银行集中推出了多只理财产品，既有去年的热点打新股产品，也有创新型的类基金产品，不少银行的QDII产品也在新年中发售。

　　面对大量的理财产品，投资者不妨用全球化的眼光来配置资产。在购买挂钩境内投资标的理财产品的同时，可以在资产配置中加入一部分投资境外市场的理财产品来分散境内市场的系统性投资风险。

　　“理财聚焦”　境内挖掘新股以外的机会

　　打新股产品因其风险低，收益高的特点，在2007年成为银行理财产品的热点。不过随着越来越多打新股理财产品的发售，申购新股的资金量巨增，使得申购中签率屡创新低，不少新股的中签率低于0.1%，这使得去年年末新股申购型理财产品的收益率有所下降。

　　2008年打新股形势更加严峻，大盘股上市的数量较2007年明显减少，新股中签率仍有降低趋势，“打新股”产品的收益率可能进一步下降。银行为了抓住投资者的钱袋，对打新股理财产品进行各种创新。除了不断缩短产品的理财周期外，不少银行还将一些新的投资标的加入到打新股产品中。在新股申购的空档期，将资金投资于其他标的，以提高资金的使用效率。

　　民生银行近期推出了一款将新股申购和拟推出的A股指数期货交易结合的理财产品。为提高资金使用效率，该产品在新股申购空余期间，将资金投资有关金融工具。投资范围包括：首发新股、增发新股的申购、银行存款、信贷资产回购等。

　　其实除了打新股产品，银行还推出了不少投资境内市场的创新型产品。如招行近期推出的一款理财产品，其产品设计类似于基金，而且投资范围甚至比基金更广泛，包括股票、基金、新股申购、债券投资等。类基金型理财产品的另一个特点是产品流动性大大增强，在结束销售之后，定期为投资者提供申购、赎回机会。

　　境外合理配置分散风险

　　目前中国境内股市与国际证券市场的关联度相对较低，所以利用境外投资市场分散投资风险是一个不错的选择。但是境外投资在投资者的资产配置中所占的比例并不高，加之去年QDII基金出师不利，更是让不少准备参与境外市场的投资者，对QDII产品敬而远之。

　　相比较国内基金公司，银行在境外投资方面更加有经验。一些外资银行借助其在国际市场上的运作经验，所推出的QDII理财产品收益方面并不比投资境内的理财产品低。这些QDII产品通常挂钩几只在海外发行的共同基金，而且这些基金通常已经运行了一段时间，一般投资业绩较好，其历史业绩可作为投资者选择时的参考。如德意志银行推出的首款“全球精粹-德银代客境外理财产品——海外基金系列”中挂钩的德银DWS环球神农基金为例，自2006年9月建立以来至2007年12月底，其净值增长了50%。

　　“新品速递”　民生好运8号

　　近期，民生银行推出了一款新股申购与股指期货套利双盈产品——“好运8号”理财产品，在股指期货交易推出之前，集中进行新股申购；当股指期推出后，以套利交易为主，如果没有好的套利机会则优先进行新股申购。

　　该产品期限为1年，预期年最高收益率24.5%(非承诺收益)。产品销售截至1月21日，认购起点金额为5万元人民币，并以1万元为单位递增。

　　点评：该产品首次将拟推出的A股指数期货作为投资标的。产品适合希望参与股指期货的投资者。

　　招商金选双赢

　　招商银行最新发行的“金选双赢”人民币理财产品。该产品是类基金型理财产品，投资范围广泛，包括股票、基金、新股申购、债券，通过“金股+金基+新股申购”三重保障，实现投资收益、安全双增强。

　　“金选双赢”理财计划期限两年，每季度开放赎回一次；每半年开放申购一次，对可实现收益部分进行现金分红，实现净值归一。

　　该产品发行时间截至1月21日，认购起点金额为5万元，并以1万元为单位递增。

　　点评：该产品运作机制类似基金，流动性较高，适合在投资中未配置基金且对资金流动性要求较高的投资者。

　　德银全球精粹

　　德意志银行于1月8日推出首款“全球精粹·德银代客境外理财产品——海外基金系列”，产品最低认购额为3万美元或等值货币。

　　德意志银行此次首推的“海外基金系列”精选了五只基金，分别为德银DWS环球主题基金、德银DWS环球神农基金、德银睿富亚太区房地产证券基金、施罗德环球基金系列之欧元增值基金和美国小型公司基金。中国工商银行和布朗兄弟哈里曼银行分别作为该产品的境内和海外托管行。这5只基金包括了农业、房地产证券等产业和主题，可令投资者实现有效资产全球配置。

　　点评：这款产品挂钩的海外基金历史表现良好，适合投资中未配置境外理财产品的投资者。(李伟)