银行理财产品保守变激进 挂钩型产品受欢迎

　　理财周报记者 孙杰／文

　　银行理财产品收益显著增加

　　以往，在人们的印象中，银行理财产品以保守型为主，因为其安全性高而受到稳健型投资者的青睐，然而近来，银行理财产品的方向却有所改变。银行理财产品正由保守走向激进。

　　光大银行上海不夜城支行行长周宏斌表示，从去年开始，随着股市的长期大牛市，加上CPI持续走高，市民的理财需求达到前所未有的旺盛，保本型理财产品虽然风险低，但收益也低，显然不能满足人们对财富增值的预期。有专家甚至预计7月份CPI将超过5%，实际利率长期为负数，加上去年年底到今年上半年单边上涨的牛市，让不少股民偿到了“高回报”，心理预期也比以往有所提高。

　　这种背景下，银行也适应市场需求加快了高风险、高收益理财产品的推出速度。挂钩股票、指数的理财产品层出不穷，其比例大大超过稳定收益型理财产品。打新股产品也成为理财市场的宠儿，各大

　　上海银监会最新统计显示，银行高风险高收益产品预期收益率超过10%，上不封顶的产品明显增加，无本金保障产品大幅增加。此前，国内银行推出的理财产品，最高年收益率大多在3%-5%，超过10%的很少。

　　与股票或指数挂钩型产品受欢迎

　　工行国际金融师刘文娜介绍，目前，国内银行类理财产品按照投资标的，可分为债券融资型、信托投资型、结构型产品、新股申购型、强型基金优选产品、境外代客理财产品等六大类，也有些银行有QDII产品。按本金和收益特征可分为保本浮动收益理财计划、非保本浮动收益理财计划。除结构型产品属于保本型产品外，其余均属于非保本浮动收益理财产品。

　　理财周报记者发现，目前各银行推出的高收益银行理财产品，都是与股票、股指或商品指数挂钩的结构性产品。如“稳得利”新股申购人民币1年期产品、“好运套餐二号”人民币1年期产品，以及德意志银行8月初推出的与新兴市场挂钩型理财产品等。

　　同时，自中信银行去年首推打新股的人民币理财产品后，光大银行、民生银行、招商银行和工商银行等也陆续推出了打新股的理财产品，这些打新股理财产品的收益率一般在5%-10%，风险相对较小，市场销售一片火热。

　　部分新股申购型产品适合中产家庭

　　国际金融理财师刘文娜表示，对于非固定资产在100万左右、有4万元固定月收入、有小孩上学的中产家庭而言，可对存量100万流动资金分为核心资产配置(见文后表一)和外围资产配置两大部分，核心资产配置占70%，尽量保持长期和稳定；外围资产配置占30%，可灵活调整。其中，核心资产配置中的约30%，也就是20万左右，可用来购买人民币理财产品。其中，各银行推出的新股申购人民币一年期产品(见文后表二)，从产品的收益率、流动性、运作模式等方面进行分析比较，上述家庭可选择工行、光大、招行的产品，也可选择工行专为理财金客户推出的人民币理财产品套餐。

　　高收益伴随高风险

　　与高收益相伴的，是高风险。与以往本金相对安全的银行理财产品相比，目前占据主导地位的直接或间接投资股市的银行理财产品，在收益大幅提高的同时，投资风险也大幅提高。比如，中信银行基金计划1号产品，5月31日产品净值已达1.2816元，累计净值增长率为28.16%。但是，在随后近一个月时间，由于股票市场振荡下跌，该产品在6月27日提前终止时，净值跌到1.26元。

　　近期银行系QDII产品日渐火热，原因是5月10日银监会新规放行投资境外股票的QDII产品，新版银行系QDII，收益率上不封顶，出现骤热。几乎平均5天左右就有一款新版QDII产品面市。

　　同是光大银行首席理财师的周宏斌表示，对于银行系QDII产品而言，最大的风险在于人民币升值的风险和投资对象本身的风险。

　　此外，银行理财产品预期收益率有夸大之嫌，近来更是倍受诟病。不久前，社科院发布《银行理财产品发展及评价报告》，报告依据预期收益率和超额收益率，对69只人民币理财产品和503只外币理财产品进行了评价。评价结果显示，在挂钩型产品中，有32%的产品，预期收益比银行预计的最高收益率低10%以上，另有近13%产品，预期收益率比银行预计的最高收益率低50%以上。

　　业绩提成模式导致费率过高

　　除风险外，银行理财产品的费用提取模式也值得投资者注意。银行理财产品提供的是预期收益率，并非百分百的保证。最终收益也不一定等于实得收益，有的收益率中还包含相关产品费率，减去费率才是真正得到的收益。

　　与基金产品的费用收取模式不同。基金公司对所发行的基金要收取管理费、托管费、认购费和赎回费，合计为3.25%左右。除此之外，收益全部为投资者所得。

　　而银行理财产品绝大多数都附有业绩提取条款，部分产品仍收取一定的管理费和托管费。银行从中业绩提取的比例则直接影响到投资者的最终收益率。收益率越高提成比例越高，有的银行提成比例高达40%。

　　专家投资建议

　　市场变幻莫测。面对高收益的强烈诱惑和高风险的心理困扰，国内众多中产家庭该如何选择？

　　工行国际金融师刘文娜表示，目前，国内银行类理财产品按照投资标的，可分为债券融资型、信托投资型、结构型产品、新股申购型、强型基金优选产品、境外代客理财产品等六大类，也有些银行有QDII产品。

　　刘文娜认为，中产家庭在选择人民币理财产品时，首先要明确自己的风险承受能力，根据自己的风险承受能力确定投资各类风险资产的比例。其次要了解产品，任何一款理财产品的收益性、安全性及流动性，都是相互协调、相互制约的，高收益理财产品必然伴随着高风险，要通过合理的选择使风险和收益配比在科学范围之内。第三，要建立一个产品组合，尽量避免选择单一的产品，将高收益、高风险产品的配置比例控制在自己风险承受能力内。第四，要按照“家庭金字塔”的组合原理，将稳健型存款、国债、商业保险配置在塔基，保证资产的安全。在中长期投资品种上可适当选择中高风险的投资品种，获取更高的收益。

　　另外，光大银行首席理财师周宏斌表示，QDII等产品，适合人群是收入水平较高、能够承担人民币本金损失风险的投资者。中产家庭在投资该类产品时，一定要控制好投资比例，不可盲目追求高收益而忽视风险。