深圳建行推出黄金租借业务

　　近日，中国建设银行在深圳推出了黄金租借业务。该项业务是建设银行针对深圳黄金加工企业度身定做的创新产品。企业一旦获得建行的授信额度，就可从建行租借上海黄金交易所标准金，到期以等重的标准金归还。同时，企业闲置的黄金库存，同样可以租借给建行。

　　银联信分析：

　　【因地制宜】顺应本地客户需求开展业务创新

　　中国的金银加工店大部分都在深圳，中国的黄金消费品如首饰基本上是在深圳加工再批发到各地，深圳的黄金流通量是国内最大的。目前深圳珠宝首饰加工企业的总产值已占国内的70%，黄金用量占上海黄金交易所全年交割量的90%。

　　该业务有几大方面优势：第一，可部分替代企业库存，释放企业占压资金，缓解企业资金压力；第二，费用低廉，黄金租借利息比贷款利息低；第三，可规避黄金价格波动风险。对于赚取加工费的企业，借金还金，实际上是将黄金价格波动的风险交由建行承担。深圳众多黄金加工生产企业今后可以通过在银行的“借金还金”操作，破解资金瓶颈，提高生产能力，转移黄金市场价格波动带来的风险。

　　深圳建行是深圳市首家对黄金珠宝企业提供大规模信贷支持的银行，建行在黄金业务方面的产品线丰富，2005年在黄金珠宝行业首推“联贷联保”业务后，迄今已对11家公司发放了2亿多人民币的贷款，这次又针对黄金珠宝企业推出此创新业务。企业要成功“借金”，先需要向建行申请黄金租赁专用授信额度，建行则根据黄金加工企业的生产能力、业内口碑、经营实力审批授予企业可循环使用的黄金租赁交易专用授信额度，期限为一年。在授信额度内，企业可向建行租借上海金交所标准金，数量按前一日上海金交所收盘价计算、到期后则按《约定书》中的数量归还标准金，也可办理续租。

　　【投资工具】黄金对商业银行的作用

　　黄金不同于一般商品，黄金具有很好的延展性和柔韧性；黄金是目前所知的最重的金属之一；黄金的成色容易被鉴别，并且有很强的可塑性；黄金非常稀缺，全球历经数千年开采出来的黄金存量目前不过12.5万吨。

　　自黄金非货币化后，各国先后建立黄金市场。黄金市场定位是根据本国具体国情确立的。结合我国黄金市场发展情况，目前已初具规模。央行行长周小川在上海召开的伦敦金银市场协会上谈到，中国黄金市场应该从商品交易向金融交易转变；从现货交易向黄金衍生产品交易转变；由国内市场向国际市场转变。

　　近几年，世界经济和金融市场变幻无常，使得具有传统保值投资功能的黄金再度受到投资者青睐，投资机构和投资基金增加了

黄金投资在投资组合中的比例。2004年美国黄金基金的收益率高达51.2%，在过去4年中，黄金基金的年平均投资回报率超过了50%，这更显示了黄金的投资价值。

　　中国黄金投资市场的前景是远大的。中国是世界第三大黄金消费国，但前两年人均年消费黄金仅仅0.16克，远远低于世界人均0.7克的水平；我国黄金储备也仅600吨，国内黄金需求的潜力非常大。随着黄金投资渠道逐渐拓宽，黄金投资势必成为金融投资市场的主流。

　　有研究表明，黄金收益与其它金融资产收益之间的相关性很低甚至是负相关，黄金收益具有很好的稳定性，黄金天然是多样化资产组合的组成部分。出现金融危机时，许多原本并不相关的传统金融资产之间的收益和收益波动的相关性开始增强，但是黄金和传统金融资产之间的相关性却开始减弱。所以，把黄金放在资产组合中，确实可以在给定的风险水平下获取更高的收益或者在给定的收益水平下减少资产组合的风险。 因此，无论对于商业银行本身还是对于商业银行产品创新设计，黄金都是不可或缺的投资工具。

　　【银企双赢】黄金借贷业务对商业银行的作用

　　黄金借贷业务，无论是对矿山还是加工商，产业两端都是有吸引力的。对于产金企业，特别是在目前国际黄金价格已经运行至历史相对高点时，不得不考虑黄金价格下跌对企业的影响；同样，对于黄金加工商，他们如果想要扩大生产规模，那么在筹资购买黄金用于再生产之时，也不得不考虑高价购原料金所带来的风险。通过黄金租赁，产金企业可以在金价上涨时稳定收益，更重要的是在金价下跌时锁定收益；而对于用金企业，由于是借金生产再销售，因此可以保证销售的利润，进而达到保值的功能。

　　商业银行可以像银行贷款一样借出黄金，把现货黄金抛售出去，获取现金；然后买入相同期限的远期黄金，这种方式应该说是黄金借贷、销售、套期保值的一种综合行为。 银行把黄金借给国内一些大的生产黄金的矿山或黄金加工企业等，企业到期偿还相应的黄金量并支付一定的利息。而黄金利息的形式非常灵活，即货币及黄金的形式均可。

　　现在中国

人民银行有约600吨黄金储备，从目前黄金市场看，是在增值的，如果央行通过商业银行将黄金转借给客户，还可以获得库存以外的利息率，而且信用风险也相对很小。另外，针对每个商业银行的客户群不同，他们在国内外市场各有优势。如果银行可以从国外借到黄金，并通过其它银行转借给国内客户，也可以再赚一个利差。

　　【风险防范】灵活开展业务、规范审核标准

　　不同的企业应该有不同的授信标准。利率的标准则首先要满足做该项业务的最低成本、保证一定的利润率，并且结合客户的报价。国际上借金还金的利率大致在2%左右，国内的黄金租赁利率普遍高于国际上借金还金的利率。因此授信和偿还利率会在一个总体的标准下，根据企业各自不同情况制定。

　　银行在业务开展前对相应企业进行考察，对其产量和借贷量进行评估。确定开展业务后，同企业签定相关的信用风险保证。在业务进行时，将用金企业的销售收入在该银行封闭运行(相当于存款抵押)，用于减少风险。

　　【相关链接】黄金租赁

　　黄金租赁指央行通过商业银行把储备黄金租赁给黄金企业。金矿企业租赁黄金的目的是规避将来金价下跌的风险，而在现在抛售黄金，锁住黄金价格。用金企业预测未来金价会下跌，因此向银行租赁黄金，解决当前生产用金。不管是产金企业还是用金单位，他们的租赁行为，实际上起到对黄金价格的市场交易作用。因此，黄金租赁业务对黄金价格有间接影响。截止到1999年底，全球租借出的黄金数量为4709 吨。

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