郝惊涛：商业银行开展资产证券化有内生需求

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　　新浪财经讯 “2017中国资产证券化行业年会”4月8日至9日在北京召开。中原银行常务副行长郝惊涛在年会上表示，商业银行开展资产证券化有一些内生的需求。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　郝惊涛：感谢主持人，中原银行是河南唯一一家省级的法人银行，是2014年12月26号合并河南13家城商行成立的，成立两年来取得良性发展，截至去年底中原银行总资产4376亿，比成立初的2070亿翻了一番，复合增长率达到每年46%，另外我们存款也达到2453.53亿元，比成立之初增加81.6亿，每年平均增幅达到22%。贷款余额1585亿，比成立之初增加520亿，年均增幅达到20%多。

　　去年底按照《银行家》杂志排名，我们以1625亿人民币在上榜1000家银行排名210位，这个在国内全部上榜银行排在31位。中原银行成立之初，我们就确定了发展的路径和战略，那就是公司金融业务依托于两个“拳头”——投资银行和交易银行，打通信贷市场、债券市场、资本市场和国际市场，通过打通市场满足不同生命周期、不同需求企业融资交易、增值服务，初始阶段便把资产证券化作为重要的产品打造，同时成立了相应的团队。

　　我们资本充足率比例比较高，所以将信贷资产证券化作为一种尝试。前两年因为高收益资产的稀缺性，没有做行内信贷资产的证券化，今年年初有一单信贷资产证券化已经启动。在企业资产证券化方面也做了不少的探索，由中原银行作为主牵头人联合业内知名的中介，实现两单河南房地产企业物业费收入的资产证券化，这在河南市场、可能在城商行市场都是首单，同时我们也结合公共服务，正给一家省辖市公交公司做公交车资产证券化。另外中原银行跟一家省属企业依托其办公楼租金收入做Reits的资产证券化。总之我们想在信贷资产证券化和企业资产证券化方面做一些尝试，打造中原银行在本土资产证券化优质服务商的品牌。

　　资产证券化对于商业银行的一些运用，我们也做了相应的研究。一方面虽然目前商业银行开展资产证券化开局不错，但是还没有完全达到爆发式增长状态。去年全国发行资产证券化产品8240亿，同比增37%，其中信贷发行规模为3800多亿，占发行总量46%，企业资产ABS规模是4385亿，占发行总量46%，另外资产资产票据占25%。2016年企业ABS大幅跃升，超过银行信贷ABS，成为ABS发行重大的品种。

　　从信贷资产ABS来看，截止去年底，商业银行正常业务的达到820亿，信贷只有6200亿，证券化资产占信贷资产比例不到1%。在经历2015年高峰之后，2016年信贷资产证券化发行规模出现同比下降。2017年一季度发行产品22支760亿，同比基本处于持平的状态，我们分析的原因主要两个，第一个是对银行来讲，由于高收益的资产比较稀缺，类似于大家说的资产荒，大家对表内资产有惜售情结。第二点原因是从融资来看，银行融资渠道比较多，比如同业存单发行量比较大，所以企业对融资需求不是特别旺盛。这两个原因导致市场不是特别活跃。

　　另外，商业银行开展资产证券化有一些内生的需求。特别是今年，内生需求会有一个比较大的变化。随着银行面临发展的转型、竞争更加激烈，对银行风险识别、定价、流动性管理能力、以及管理模式都有一种挑战。过去拼规模、以量补价等策略可能随着国家的宏观政策调整都会成为过去，商业银行都在积极向轻资产转型。在我看来证券化对商业银行有以下几点帮助：

　　1、改善资产的周转率，提高净资产收益率。刚才的圆桌会议，有专家谈到国外市场，实际上，国外市场完全是中间业务收入，从市场拿资产进行专业化分层、结构化设计，再向市场上出售。银行要想轻资产转型，这种模式也成为必然的选择。ABS资产出表使银行提高资产周转率、从而提高股东回报有效方式，银行通过资产证券化将分散的资产进行现金流重构、期限重构和信用重构，实现真实的出售，释放出相应的规模、释放出相应的风险资本，通过加快周转，有效提高资产周转率，所以资产证券化可以帮助银行实现由增速向转速转型。

　　2、资产证券化能够节约成本，无论购买方还是出表方，资产证券化实现风险和收益重新分配，创造出基于收益的新资产，也能够根据资金行需求，定制满足不同风险和收益层级的产品，特别是评级比较高的品种。。

　　3、分散银行体系的风险，能够通过风险的分散，使商业银行完成从资产持有型到资产管理型的转变。

　　4、在2017年，人民银行推出MPA考核，对广义信贷要求更严、要求更细。因此较多商业银行迫于MPA考核，也会产生资产出表的需求。

　　总之，我们认为2017年资产证券化会在更规范的前提下，迎来比较难得的发展机遇。