张大威：目前ABS二级市场流动性不好

基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！

　　新浪财经讯 “2017中国资产证券化行业年会”4月8日至9日在北京召开。中证机构间报价系统执行委员会委员、首席风险官张大威在年会上表示，目前ABS二级市场的流动性确实不好，ABS二级市场流动性不是特别活跃、不是特别强，主要是产品标准化程度不够。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　张大威：我来自中证机构间报价系统。作为证监会指定发行和交易场所之一，过去一两年，中证报价系统市场总共发行规模390多亿，另有市场二级交易约20、30亿。目前ABS二级市场的流动性确实不好， ABS二级市场流动性不是特别活跃、不是特别强，主要是产品标准化程度不够。比如现金流测算或者估值等等各方面标准化程度不够，信息披露不够充分，特别是持续信息披露，许多项目周期是二三十年，在这么长的项目周期内，保持非常高效、非常准确的持续信息披露，并不是件容易的事情。

　　再比如，目前的交易机制有转让、质押、回购、还有做市商制度，在不同场所应用并不充分，当然报价系统无论制度还是交易都具备，不需要多元的参与机构，需要更多行业基础设施建设。目前资产证券化流动性不是特别强，随着市场不断优化会有所提高，但是我个人不认为资产证券化的将来方向是高流动性、高换手率。目前中证报价系统的市场还是ODC私募市场，即便将来变成公募市场，也不期待这个市场上大量的交易型投资人在市场中占主导地位，高流动性对市场的健康发展不是特别有利，当然目前的市场流动情况可能仍需要一定的提升。

　　最近我比较关注供应链、消费金融等领域。先进的金融风控技术在ABS中如果能得以充分运用，是能够把ABS重资产、轻主体的实质逐渐体现在资产、项目中的。提升产品流动性，对于ABS市场发展也是有好处的。个人观点供参考。

　　主持人王芳：张总我想请教你一个问题，中证机构间报价系统，作为除了沪深两个交易所资产证券化交易市场之外一个比较大的ABS交易市场，您认为报价系统跟沪深交易所有什么特色和不同？我也知道报价系统是唯一推出ABS二级市场做市商制度的市场，未来ABS二级市场如何发展？

　　张大威：报价系统确实比较新，从建立到现在才两三年时间。在证监会系统内，沪深交易所和报价间系统三家做资产证券化，从交易角度来说没有什么区别，都是在证监会的监管下进行的。稍微有点不同是，因为中证机构间报价系统市场比较新，它反馈的速度会稍微快一点，比如第一次反馈沪深交易所十天，这边是五天，它更注重市场服务。同时作为新市场，它涉及到的面比较宽。