沈冰洁：资产证券化越来越受到市场重视

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图为深圳证券交易所固定收益部经理沈冰洁

　　新浪财经讯 4月8日消息，“2017中国资产证券化行业年会”今日在北京召开。深圳证券交易所固定收益部经理沈冰洁在年会上表示，资产证券化作为一个提高直接融资比例，降低融资成本的一个工具，是越来越受到市场的重视。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　沈冰洁：今天非常荣幸能与各位同仁交流一些想法。我跟大家简要介绍一下深交所在推动资产证券化上所做的创新和服务实体经济这个领域当中所做的一些工作，和下一步我们可能要重点推进的一些方向，以供大家参考。

　　从宏观环境来看，在降杠杆和深入推进供给侧改革的背景下，我们看到资产证券化作为一个提高直接融资比例，降低融资成本的一个工具，是越来越受到市场的重视。

　　深交所是从05年推出第一单联通CDMA资产证券化开始，在证监会的领导下，一直致力于推进市场健康发展。在这个过程中做了一些有益的尝试，从交易所层面来看，主要还是三个方面：

　　第一，在规则层面，我们重点还是在证监会的领导下进行规则的完善。我们也是希望通过完善这个规则体系，为证券化行业的发展，营造一个良好的政策环境，为资产证券化的创新搭建一个框架。从证监会14年底发布相应的管理规定开始，证监会出台一些配套的规则，包括我们的业务管理规定、信息披露指引。

　　近期我们也是发布了我们的第五版业务问答，我们在做这块业务的时候，我们有个理念，因为资产证券化这个业务是比较创新的一个业务，一直由新的资产来产生，也是一个不断发展的过程中。我们通过问答的方式，把我们前期已经形成的比较成熟的资产它的评审要点，向市场进行公开，也推动监管的透明。我们目前在业务问答里面已经公布的8大类资产的评审要点，包括应收债款、融资租赁、商业地产等等，我们非常希望做这块业务的同事，能够关注到这块的内容，在后续做相应业务的时候，也能够更加的规范。

　　第二，在产品创新方面，交易场所地位比较特殊，既不属于行政监管机构，但是又有一定的自律监管的职责，又能跟市场一线进行比较深入的交流。所以深交所在这块也是非常积极的推动市场的创新，也非常感谢市场同仁共同的努力，目前我们深交所的基础资产的类型已经形成8大类核心资产，已经基本覆盖了市场上所有资产的类型。深交所的资产类型跟陈秘书长介绍交易所整体的资产类型分布还是有一点不一样，深交所目前占比最大的基础资产是应收债款，第二是小贷，第三是商业物业，具体在创新方面，一个是PPP，今天上午大家也提到了，这块也是我们2017年的一个重点工作。

　　从去年12月底，证监会和发改委发布相应的通知，到我们首单项目的落地，时间非常短，也就三个月的时间，力度非常大，也是咱们广发证券来操刀执行的项目。所以可以看出来，我们对PPP这块的支持力度还是很大的。希望后续可以和各地的发改委、财政部，能够建立更加紧密的联系。咱们如果有优质的项目，可以尝试跟我们沟通，来推进这个项目的进程第二个是应收债款，应收债款是比较传统的基础资产，但是其中也可以有很多的创新。我们去年推动了供应链金融，来支持中小微企业，包括像平安的诚心诚意、浦发银行、民生银行都有我们的产品。咱们商业地产量也是很大的，我们也推动了一些产品的创新，商业地产细分的话是有三大类型，一个是物业租金类，我们RIETS的产品也是比较受市场关注的，我们在去年推出了首单PE加RIETS的项目，首单物流的项目。

　　最近大家关注比较多的ABS的项目，目前我们已经有5、6单的样子，这是商业地产的领域。另外包括我们想重点推进的一些符合政策导向的，比如说像绿色资产证券化，我们也有推动光伏发电，像生物制发电等等。还有保障房，深交所在这块做了比较多的努力来推动这个产品的发展。目前保障房这类的资产，我们应该已经有100多亿的规模。还有一些小的领域，现在咨询项目比较多的，像教育类的项目，像阳光学院也有在我们这边挂牌。

　　第三，深交所做的就是加强监管，这个行业一定要在一个持续平稳发展的状态，才能为我们的创新提供一个比较好的沃土。所以我们在去年也是重点加强了监管，第一配合证监会进行现场检查，我们交易所层面也是制定了违规的台账，如果有违规，我们会采取监管措施。以上就是深交所在推动资产证券化创新，包括服务实体经济这方面所做的一些工作和努力。

　　另外介绍一下，下一步交易所重点想做的一些事情。

　　第一，大类资产方向，有几大类资产我们希望后续能够重点推进，一个是PPP，肯定大家都有一个共识。第二个是绿色资产证券化，它可以和商业地产相结合，因为有也绿色建筑也是非常适宜做资产证券化的，所以在座的各位可以去尝试这样类型的项目。应收账款是最符合资产证券化的风险隔离，应收账款也可以服务实体经济。我们从05年就一直在研究RIETS，我们我们今后也会继续推进公募RIETS的相关规则完善。我们会对现有的规则进行梳理，希望能够进一步完善我们的规则。这是我们初步的想法。

　　我们希望能够进一步细化我们的评审要点，按照成熟一类公开一类的原则，向市场进行发布，进一步提高监管透明度，推进市场更加规范的发展。

　　最后也是监管，我们会加大监管力度，把相应监管的压力传导到市场，这是亘古不变的主题。谢谢！