国内银行如何调整“走出去”的步伐

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　　国内银行如何调整“走出去”的步伐

　　文｜魏鹏 编辑｜史晓彤

　　“英国脱欧公投结果为世界经济增加了不确定性”，已写入了2016年9月在中国举行的二十国集团领导人杭州峰会公报中。后脱欧时代，全球和区域经济的不确定性，将对正在加快步伐“走出去”的中国银行业产生重大影响。

　　英国脱欧公投事件不仅对英国乃至欧盟的政治、经济、社会等各方面产生了较大影响，对于中国企业“走出去”、人民币国际化、中欧中英经贸往来、双边投资等都将产生一定影响。

　　当前，过渡效应（即英国与欧盟未来的合作模式）、不确定效应（即英国与欧盟达成新协议、与非欧盟成员达成新贸易协议、修订英国法律等的不确定性）和金融环境效应（即金融市场的波动性）的叠加，将对正在加快步伐“走出去”的中国银行业产生重大影响。

　　下面，我们将基于“脱欧”对中国银行业的影响的角度去分析，希望对试图拓展欧洲业务的中国银行业有所启示。

　　把握形势，评估影响

　　英国脱欧公投对中国银行业产生的影响及可能存在的影响，主要包括以下5个方面：

　　1.银行贸易融资业务

　　近年来，中英双边贸易保持稳定发展态势。2015年全年，中国对外贸易进出口总额下降8%，中国对欧盟进出口总额下降8.2%。在这一背景下，中英货币贸易额达785.4亿美元，虽小幅回落2.9%，但基本保持稳定，这充分体现了中英贸易较高的互补性和发展潜力。目前，中国是英国除欧盟外的第二大贸易伙伴，英国也稳居中国在欧盟内第二大贸易伙伴地位。仅2016年上半年，中国出口英国的纺织品服装就达到54.1亿美元，同比增长1.6%。

　　目前，受国际金融市场动荡等因素影响，短期内英镑的贬值会给中国的进出口贸易带来一定的负面影响。长期看，脱欧后英国可能无法继续享有单一市场优惠，加之在货物转口运输上，欧盟报关环节和关税的变化，会使贸易成本上升、贸易规模萎缩，势必直接影响到中资金融机构在英贸易融资业务。

　　2.银行房产按揭业务

　　随着全球经济缓慢步入复苏通道，欧洲国家先后出台购房移民政策，2010年以来，中国投资者正在加大对欧房地产市场的购买和投资力度。而据英国国家统计局的数据显示，2014年9月之前的12个月，英国新住宅建设同期年增长17%，房价出现了5%-9%的上涨，如伦敦、伯明翰等大城市更是出现了11%-14%的涨幅。但是2015年1月后，房价指数缓慢回落，加之脱欧可能因投资下滑及人口流动性趋缓进一步冲击英国房地产产业，长期影响房地产价格。这势必会影响到中资金融机构有关房地产按揭或投资业务。

　　3.银行资产配置业务

　　英国公投脱欧，改变了全球融市场的预期，各家银行原有的金融资产配置受到挑战，特别是欧元和英镑汇率风险敞口较大的银行。目前，国内银行大多开展了代客涉外收付汇业务，由于国际金融市场动荡，客户信用风险将不断加大，做欧元、英镑代客衍生交易客户的盈亏幅度会被放大，而客户向银行缴存保证金的比例上也会有所调整。

　　4.银行客户资源

　　在英国，中资金融机构的重要客户资源是在英的中资企业。一方面，考虑到资金外流、资产下跌、汇率走弱等现实问题，短期内中资企业将收紧在英投资或面临不确定性；另一方面，公投脱欧将促使中资企业将区域中心转至欧洲内陆国家和地区，中资金融机构在英客户资源会存在一个短期性的流失现象。但是从欧洲范围来看，整体上中资企业投资缩水的可能性并不大，中资金融机构在欧客户资源大体上趋于稳定。

　　5.人民币国际化进程

　　近年来，人民币国际化进程提速明显。以英国为例，中国人民银行与英格兰银行相继签署了货币互换协议，授权建行成为伦敦人民币清算行，人民币与英镑实现了直接可兑换，中国在伦敦发行全球首支3亿英镑人民币国债等，双方共同推动人民币离岸和在岸市场的协调发展与互联互通。随着人民币加入国际货币基金组织特别提款权（SDR）的货币篮子和成功在中国银行间债券市场发行世行2016年第一期SDR计价债券，人民币国际化势头不可阻挡。

　　而人民币的国际化进程本质上取决于中国经济、贸易和金融实力在内的综合国力在未来的发展状况，即便伦敦作为人民币离岸中心衰落，其功能和作用也会被现存或新兴人民币离岸中心所取代。

　　目前，除伦敦外，苏黎世、巴黎、新加坡、中国香港、法兰克福、多伦多、东京等全球主要金融中心均设立了相应的人民币交易市场。而伦敦作为国际重要金融中心地位，也未因脱欧而受到明显冲击，历经过一战、二战、大萧条时期的伦敦金融中心，依然是全球影响力最大的国际金融市场之一。基于上述判断，后脱欧时代不会阻碍人民币国际化发展。

　　防控风险，寻求机遇

　　目前，多家中资金融机构在英国设立了分支机构，本次英国公投脱欧不仅或将变革地区政治格局，而且将对全球金融市场、银行业发展甚至金融监管政策等产生持续影响。虽然公投结果的公布，并不意味着英国立即就会脱离欧盟，未来还有很大变数，但是中资金融机构依然需要紧跟英国脱欧公投事件后续进展，提前做好风险预判。

　　1.关注区域金融监管环境变化

　　英国脱欧公投不仅会在短期内使英镑、欧元出现阶段性贬值，从长远来看，也会使全球金融中心格局面临不确定性。具体表现为：苏黎世、法兰克福、巴黎等城市将进一步巩固全球金融中心地位，并从中获益；卢森堡、都柏林等新兴金融中心将快速崛起；伦敦金融中心地位不排除会出现相对下降的可能性。

　　而为了避免这一趋势的出现，在未来几年内，英国或将提供更加优惠的税收环境，实施更为自由开放的金融监管措施。这一重要信号的释放，也将对欧洲其他国家金融监管当局的监管政策产生积极影响：一方面有助于减轻在欧其他国家中资金融机构的国际经营风险，另一方面受益于“牌照通行权”规则，将加快推进中资金融机构国际化发展进程，争取更为广阔的市场空间和更加宽松的监管环境，不断提升在欧一体化服务水平。

　　2.加强与各国政府机构的合作

　　脱欧在一定程度上影响到双边贸易、投资、离岸人民币交易中心建设等跨境业务，因此，中资金融机构应进一步加强与各国政府机构开展更为广泛的沟通与合作，这将有助于加强双方或多边在金融领域的经验交流、信息共享与务实合作。如2015年10月习近平主席访英期间，交行与英国贸易投资总署在伦敦金融城共同签署了合作谅解备忘录。交行将积极参与伦敦离岸人民币交易中心建设，支持英国基础设施、绿色能源等领域企业，提供结算和融资便利。英国贸易投资总署将向英国引介交行企业及个人客户，提供有关英国经济、市场管理、法律框架和一般商业准则的信息，促进中英贸易和直接投资。

　　3.关注各类风险防控

　　① 汇率风险

　　英国脱欧公投对全球金融市场影响还将持续，主要体现在汇市、股市、债市及大宗商品市场的剧烈波动上，英镑、欧元出现阶段性贬值已成为大概率事件。在这种情况下，美元、日元等货币很可能成为重要的避险货币，被迫升值。中资金融机构要高度关注英国脱欧公投，及其引发的日元升值、日债贬值对本行经营和管理的影响，适时调整本行资产在信贷、债务、外汇、衍生品、贵金属等市场配比和交易性敞口，保全资产。

　　② 投资风险

　　中资金融机构根据自身业务特点、规模和复杂程度，结合总体业务发展战略、管理能力和能够承担的风险水平，审慎在欧开展自营性投资类业务，例如房地产的投资。充分考虑投资对象和项目风险、经济金融形势变化和市场波动带来的潜在风险。

　　③ 信用风险

　　各中资金融机构还要加强客户信用风险排查工作，充分评估金融市场波动对客户经营和履约的影响，防止脱欧引发的金融市场风险向客户信用风险的转换。

　　“英国脱欧公投结果为世界经济增加了不确定性”，已写入了2016年9月在中国举行的二十国集团领导人杭州峰会公报中。后脱欧时代，全球和区域经济的不确定性，给中国银行业跨境经营，尤其是在欧发展带来一定影响，中资金融机构应充分预计并积极应对脱欧公投可能带来的经济和金融后果，把握形势、评估影响、防控风险、寻求机遇。

　　当前，中欧关系“面临前所未有的历史机遇”，2016年还是中英关系“黄金时代”的开局之年，中国银行业应在推动中欧、中英经贸投资、能源、基础设施建设、金融等重点领域务实合作和拓展城镇化、高新技术、清洁能源等新兴领域合作中发挥更加重要的作用。

　　本文作者供职于中国工商银行牡丹卡中心