张玉良：深化“混改” 轻资产与快成长结合

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　　绿地集团董事长 张玉良 

　　亲爱的21世纪经济报道读者：

　　2017年，将是有准备的优秀企业通过投资并购等资本运作方式，大有可为的一年。房地产行业分化加剧、新一轮国资国企改革深入推进、新兴产业层出不穷，将为企业在多元化转型和轻资产化改造过程中，带来大量机会，尤其是将为投资并购创造更加有利的条件。

　　首先从房地产行业看，本轮房地产调控如疾风骤雨而至，“一城一策”特点鲜明。目前，各地出台的调控措施除了对住宅产品进行限购和限贷，还采取严查拿地资金来源、限制土地融资等手段。本次调控的本质，是要通过压缩市场成交量和去杠杆，来遏制房价过快上涨的势头，使房价维持在一个合理的水平，并不是要使房价大幅下滑。

　　房地产市场资金宽裕期结束的拐点已经来临，这意味着房地产企业和区域市场的分化还将加剧, 行业集中度将进一步提升。房地产行业已经开始从“规模”向“利润”转变，增量市场萎缩，存量市场需要盘活，只做房地产，必然遭遇发展的天花板，找准定位，抢占资源，发挥协同产业优势，才能在大浪淘沙中立于不败。

　　其次，国家大力推进供给侧改革能够给企业带来更多机遇，随着从中央到地方全力推进新一轮国资国企改革的深入，更多更好新的投资并购机会正在涌现。我们正在经历一个机遇与挑战并存的新一轮国资国企改革催生的投资并购周期。企业利用资金优势和向好的政策环境，培育构建新产业体系，形成有效供给，才能培育增长新动能，为下一次跳跃积蓄力量。  

　　换言之，多元经营与专业化齐头并进的企业才能在时代大潮中立足。绿地依托房地产主业的核心竞争优势，按照有机互补的原则，实施“有限相关多元化”战略，从而不断优化产业布局，形成新的增长点。在各产业板块层面，则不断加强专业能力建设，加快竞争优势形成，使各产业板块既能自我驱动、自主发展，又通过资源互补、协同发展，提升集团的整体竞争力。

　　我认为，总的趋势是不断深化混合所有制改革，使股权更加多元化，体制机制更加市场化、公众化、国际化。值得一提的是，在推进自身体制改革的同时，绿地也积极发挥改革先行优势，在全国范围内积极参与中央及地方国资国企改革。截至目前，绿地已经成功投资控股贵州建工、江苏省建等多家大型地方国资背景企业，并取得了政府、企业、股东、职工等多方共赢的局面。

　　对国资国企改革率先实践及国资国企改革投资并购机会的精准把握，成为绿地快速成长的重要独特优势。绿地始终坚持“与改革同步、与时代同行”，不断推进体制改革和机制创新，特别是在深化混合所有制改革方面，走在了全国的前列。

　　此外，就优秀企业发展趋势特点本身而言，轻资产与快成长有机结合也是2017年企业转型的主要方向。不论是存量业务的创新，还是增量业务的开拓，绿地都尽可能坚持轻资产、快成长的原则。特别是在拓展新的产业板块、建立新的商业模式时，绿地都着力聚焦有核心竞争优势、盈利能力强、成长性较好的领域和环节，尽力避免大范围、粗放式的资源要素投入，杜绝大规模、长周期的资金沉淀，规避缺乏掌控权、占用资源多、成长性较差的经营模式，始终确保企业资产结构合理、现金流状况良好。

　　国企国资改革要坚持产业经营与资本运营双轮驱动。一方面，发挥专业优势，加强战略性产业的经营管理水平，为业绩成长提供坚实的支撑，为开展资本运营奠定扎实的基础。另一方面，围绕转型发展目标，着力提升资本运作水平，既通过资本运营优化企业财务结构，又通过收购稀缺资源、优质资产和产业载体为企业转型发展提供支撑，使资本运营真正成为撬动企业规模扩张、结构调整和模式升级的重要途径。

　　总结起来，新的一年，只要应对得当，机遇仍然大于挑战。企业需要坚定转型发展的方向和决心，就绿地而言，将围绕‘转型、改革、创新、协同’，开创中长期持续向好的发展局面。

　　张玉良 2017年1月

　　更多亲笔信请见专题《投资家亲笔信丨预见2017》

　　（编辑：谢珍）

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