马德伦：金融竞争越充分对实体经济越有利

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图为中国金融会计学会会长、中国人民银行原副行长马德伦

　　新浪财经讯 由新理财杂志社、《新金融观察》报、国家银行业科技信息安全产业技术创新战略联盟、中国金融发展峰会组委会联合主办的“第二届中国金融发展峰会”于11月5日在北京举行。中国金融会计学会会长、中国人民银行原副行长马德伦出席并发表主旨演讲。

　　他在会上表示，现在金融机构主体范围越来越大，民营银行，民间金融、互联网金融的进入也是一个巨大的标志性事情。但金融竞争愈加充分，对实体经济愈加有利。因为它提供的产品也愈丰富，服务会更完善，价格就会更低廉，这也会更有利地支持实体经济的发展。

　　以下为发言实录：

　　马德伦：蔡会长、李主席、大家早上好！受邀出席这次论坛，想和大家做个交流，我们知道金融的发展越来越得到各方面的重视，特别是十八届三中全会做出《全面深化改革的决定》。《决定》提出，市场在资源配置中起决定性的作用，这其实是我们所有改革的核心。在这样一个核心指引下，我们也看到金融改革这些年来在攻坚克难、深化方面迈出了巨大的步伐。

　　金融的改革，按照十八届三中全会指引的方向，一是开放，金融的开放不仅对外，也包括对内，对民营资本的开放，对外开放不仅是引进机构，更重要的是引进机制。比如在中国银行间的债券市场、外汇市场都有外国投资机构、投资者进入。二是金融方面取消了利率和汇率管制的做法，利率市场化已经初步实现，汇率市场化也正在形成，适应市场体系的宏观调控体系的建设。大家一定看到，银行业发生了一系列的变化，这方面深化改革取得的成果表明，金融业已经进入新的历史发展时期，这个时期最典型的特征就是它的市场化和国际化。

　　金融业有这样几个特点：

　　第一，金融竞争的充分。从金融机构主体来说，现在金融机构主体范围越来越大，不仅民营银行，民间金融所谓草根金融、互联网金融的进入也是一个巨大的标志性事情，前些天《互联网金融发展报告》已经发布，到去年年底，互联网金融用户已经有5.7万亿，占了互联网用户的87%，小贷公司、村镇银行他们的发展也是非常迅速的。从一些数据来说，地方金融机构像城商行、农村商业银行、农村合作银行等等，他们今年前9个月在新增存款市场份额上已经有非常好的表现。

　　消费金融也看得到，这样的竞争，大银行在业务上也有很多新的变化，在北京机场你就可以看到，大银行关于小微金融、e金融这样的广告，也表明银行发掘客户的深度。金融竞争愈加充分，对实体经济愈加有利，因为它提供的产品也愈丰富，服务会更完善，价格就会更低廉，这也会更有利地支持实体经济的发展。

　　第二，从汇率市场化实现来看，有这样几个重要因素：一是对生产要素资金价格的放开意味着资源配置合理性将会充分地体现，同时也使客户在跟银行打交道时有着自主权和选择权。二是利率市场化之后直接融资的发展，现在银行间债券市场，托管的债券50多万亿，其实这也是一个直接融资发展的结果，大客户会转而转向市场发展直接融资，银行就会把他信贷的更多目光转向小客户以及小微企业、家庭消费、家庭金融服务等方面。三是利率市场化会使商业银行利差缩小，从上市银行公司年报已经看到这一点。这样的结果，实际是对实体经济的让利。

　　汇率市场化的推进。汇率从管制走向市场，会带来我们更有效的管理手段，当国际收支发生变动时，汇率的反应会更敏感。其实汇率反应越敏感越有利于国际收支平衡的维护。汇率的变化和资本帐户开放的同时进行，也会有利于本外币之间的转换，也会有利于境内和境外市场的连通。我们已经看到，境内和境外市场同步的趋向，在人民币国际化来说，从2009年推出贸易支付人民币到我们有目的地在全球来摆布人民币的清算机制，实现人民币在全球的流动和回流，应该说人民币国际化最大的标志是人民币加入SDR，而且在里面的占比低于美元、欧元、高于英镑和日元，是这样的结果。

　　加入SDR其实更重要的是使人民币成为他国货币外汇储备的一个重要币种，因为任何国家只要加入IMF都会有SDR特别提款权的准备，包括人民币，这是人民币国际化的重要标志。一个国家的货币国际化标志是它可以自由使用，因为加入SDR就标志着，一是人民币可以自由使用，二是货币中介，三是成为他国储备货币。人民币国际化更带来了中国经济实力的增强，带来了我们贸易投资的便利化，也对人民币的调控带来了新的挑战，如何维护它的稳定，如何与国际投资者打交道，熟悉和了解他们的思想，从而更好地做好我们自己的调控。

　　第三，央行货币调控机制在利率、汇率变动之后，央行关于货币走廊的考虑，因为未来在利率市场化之后，利率波动会成为不可避免的，但为了有效来调控，央行在调控机制上更加重视市场的信号，但同时也要引导市场，引导预期，央行创建的新的货币政策工具，长期借贷便利，中期借贷便利，本身它使用的对象就是中小存款类银行，实际表明了央行对利率走廊的一种态度。所有这些其实都是按照十八届三中全会的指引做出来的改革决策。

　　第四，新技术在金融里的使用，互联网、区块链技术现在也成为一个热门话题，未来对金融发展、影响也不可小看。英国巴克利银行已经使用了区块链技术实现了国际贸易结算新政这样转移的方式。

　　这样的发展引导我们在座的金融机构应该深入思考，随着经济“新常态”的到来，我们如何制定差异化的战略，结合本身特点与所在地区资源禀赋来确定我们的发展战略。

　　在利率市场化实现之后，我们如何重视和防范利率风险，从传统信贷风险转向对市场化机制之后变化的利率风险，是否使用了利率互换的衍生工具来对冲可能的风险。在管理上，随着盈利能力的下降，利差的缩小，如何控制成本，从而加强内部管理。另外，为了预防道德风险，内部考核机制，一系列管理机制如何考虑去适应，如何具有国际眼光，能够准确地预测和判断未来市场的走势，利率和汇率的变化，从而使我们的资产配置更加合理，所有这些都是我们面对挑战应该的回答。

　　这是我自己的一点思考，讲了一些看法，供各位参考。谢谢！