国有风投基金，一张改革王牌

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　　国有风投基金，一张改革王牌

　　文| 沈长丰

　　国有风投基金规模庞大，承载着提高国资运营效率的使命，也肩负着产业转型升级的重担，是国企改革极具份量的一张牌。筹码已经到位，就看牌技了。

　　8月18日，北京梅地亚中心，一场成立大会正在举行，国资委、央企及金融机构大腕悉数到场。

　　而众“星”拱的这个“月”正是中国国有资本风险投资基金股份有限公司（简称“国有风投基金”），注册资金1000亿元，基金总规模2000亿元。

　　在今年华尔街成立2亿美元风投基金都很困难的情况下，国有风投基金2000亿元的规模可谓是大手笔——而比规模更大的是责任，国有风险投资基金的定位，直白的表述，就是急国企改革之所急。

　　国企改革的方向，已经从“以管企业为主”转向“以管资本为主”。

　　为配合这种理念的转变，七家国有资本投资公司试点及三家国有资本运营公司试点相继批复。相较于战略性投资，运营既要讲产业整合，又要讲资本运作。曾被寄予厚望的“中投二号”——中国国新控股有限责任公司（简称“国新”），作为国家资本运营平台，一度想要走淡马锡的路子，但反响平平。

　　如此，由国新发起，国有风投基金这张牌被祭出。

　　基金主要基于市场运作机制，推动国家战略实施，按照专业化和市场化原则，主要投资产业项目升级和企业技术创新领域，更进一步，通过资本运作来支持和配合国企整体改革，提高国企资金利用效能。

　　可以说，基金成立是对提高国有经济活力、影响力和控制力的强有力补充。无论是政府大刀阔斧推行国家创新驱动的发展战略，还是加强国有资产监管，发展混合所有制经济，亦或通过基金形式进行布局进而突出市场化改革的“投融、治理、管控、考核”的方案执行，基金的运作都会更加体现国有资本的生命力和影响力。

　　无疑，基金未来的发展令人瞩目，但前进的道路也有不少曲折。

　　前景广阔

　　对于国有风投基金，首期规模1000亿元，主要投向技术创新、产业升级项目及国企中的新兴产业。

　　基金选择技术创新的高新技术领域，选择产业升级的产业结构调整优化领域，选择国企新兴产业的未来趋势性领域，这在一定程度上会减少基金投资风险，保障基金投资回报，优化资本运营，一改传统刻板僵化的国资形象，优化风险应对和激励创新，从而提高国有资本运营效率，重塑国资市场形象与影响力。

　　基金立足最具创新力的深圳，兼具国家级风投基金的规模优势，可以更充分发挥资本的催化、桥梁和孵化作用，从市场化角度加速创新，妥善引导社会资本流入高科技创新创业领域，将愈加强大的投资能力和资本优势，转化为内生创新能力，形成推动科技创新和产业升级的不竭动力。

　　从国有资本投资、运营公司试点，到国有风投基金发展定位的落实，从政府国企改革由管企业到管资本的转变，到基金全方位的细节执行。透过国有风投基金这张改革牌，我们看到了此轮国企改革想要提高国资运营投资效率，重塑激励创新优化机制，激发社会资本活力的深意。

　　道路曲折

　　基金成立驱动因素都在一定程度上表明其发展进程是任重而道远的，如何打好这副牌，种种问题考验着基金运营人的智慧。

　　国有风投基金的成立旨在借助灵活的金融工具以及市场运作机制，让国有资本能够更加快速地进入或者退出某些领域，但是该平台成立后从总体上能否成熟地运营还是一个未知数。

　　基金成立后，从法律上讲，就是一个独立法人，政府能否对其进行充分授权？国有风投基金作为创新的国有资本运营改革的有力部署，意在提高国有资本运营效率并增强活力，管理体制上较传统的国企体制会有何不同？对公司高管是采取选派、推荐、直接任命还是完全市场化的聘任，该怎么考核，考核的指标又该怎么量化？公司的市场化运作是如何实施？诸多国有风投基金法人地位及政府对其授权力度的解答，对于旨在提高国有资本运营效率的国有风投基金来说十分重要。

　　作为国有风投基金，有效地维护出资人的利益十分必要。如何在遵循市场经济规律与股权投资基金运营的发展规律，为股东创造更大价值和回报的同时，引导社会资本进入基金投资运营领域？如何立足并高效利用深圳这座经济活力十足的城市进行战略布局，以持续加速科技创新的资金匹配效率和孵化作用？如何应对科创项目可能产生的高风险？这些问题都是需要斟酌和考量。

　　“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，国有风投基金作为国有资本运营高屋建瓴的重要组成部分，在某种程度上可以总结为：进程任重道远，道路困难重重，但前景值得期待。