在连续的降准降息下，余额宝降到2%的地板价、理财收益连连下滑、存款利息不断缩水，稳健投资者遭遇理财荒。当前正值银行分红季，16家上市银行将派出逾3500亿元的现金红包，在A股上市企业中算是派息大户。那么，在如今的理财境况下，究竟是把钱放在银行还是买银行股更为合适呢？根据北京商报记者的测算，四大行的股息率超过5%，不仅高于存款利率，更比目前多数理财产品收益丰厚。
过去一年中，商业银行净利润增速明显下滑，大型国有银行更跌至零增长，盈利增长的乏力也体现在分红上。有数据显示，16家上市银行的2015年度现金分红总规模为3561.76亿元，而这一数值较上一年度的3645亿元减少近83亿元。
在股息率方面，四大行在所有A股上市银行中成为佼佼者。据北京商报记者统计，工、农、中、建四大行每10股派息情况分别为2.333元、1.668元、1.75元、2.74元（含税）。如果以7月1日的股价计算，持有工、农、中、建四大行的股息收益率可达5.22%、5.18%、5.43%和5.76%，处在5%以上区间。
而目前一年期定期存款基准利率为1.5%，活期存款的年化收益率为0.35%。理财产品方面，据银率网数据库统计，上周（2016年6月25日-7月1日）共有1078款人民币非结构性产品发售，平均预期收益为3.89%，仅1款产品的预期收益率超过6%，占人民币非结构性理财产品总量的0.09%。如果不考虑股价波动因素，持有四大行股票的股息率将高于存款和理财产品。
在其余12家A股上市银行中，光大银行、交通银行、南京银行的现金股息率超过4%，分别达到4.99%、4.74%和4.24%。招商银行、兴业银行、中信银行、华夏银行、浦发银行和宁波银行6家上市银行的股息率在3%-4%的水平。
对于上市银行股息率之间的差异，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，对于国有行，财政部、中央汇金公司作为股东，对分红率有一定要求。而有些银行，只要股东同意，低分红率甚至不分红都可以，这和股东有关系。没有分红，剩余的资金就成了股东权益转为补充资本了，这和盈利水平没有太多直接关系。
不过，即便部分上市银行股息率优于存款和理财产品，但投资银行股也要考虑个税和股价波动因素。根据财政部下发的《上市公司股息红利差别化个人所得税政策等有关问题通知》，现金分红均需缴纳个人所得税，应纳税额与持股时间挂钩，实际税率为5%-20%，其中持股不足一个月的实际税率最高为20%。现在持股一年以上的股息红利从实际5%的税率改为免税，进一步鼓励投资者长线持股。
另外，股价的波动也是影响投资收益最为关键的问题。分析人士表示，股息率超过定期存款利率，从理论上讲，持有这样的股票比银行定期存款合算，但这是有前提条件的。股票二级市场价格存在波动不确定性风险。虽然监管部门鼓励上市公司现金分红、提倡长期价值投资，但目前股民参与股票投资多数仍希望赚取二级市场买卖差价，而不是为了分红。如果股票二级市场价格波动下跌，客户虽然买入高股息率的股票，但二级投资亏损额可能会超过现金分红。同时，分红水平也是动态变动，过往的分红水平并不代表公司明年仍能维持这样的高分红率。因而买入过往高股息率的股票对于多数稳健投资者而言意义不大。除非这家公司业绩长期稳定，客户本身对股票又比较了解，资金能够长期持有。
北京商报记者 孟凡霞/文 宋媛媛/制表
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