银行理财收益率下滑 投资管理费却居高不下

　　来源：信息时报 作者：陈周琴

　　信息时报讯（记者 陈周琴） 今年以来，银行理财产品的收益延续了去年持续下滑的趋势，不少固定收益类产品的年化收益都已经跌破4%。值得注意的是，银行理财产品的投资管理费却依然坚挺，虽然理财产品收益低了，但银行的投资管理费却居高不下。有部分理财产品的说明书显示，银行收取的投资管理费甚至切分了理财产品的近半收益。

　　银行理财收益不断走低

　　自去年央行频繁降息以来，银行理财产品的收益就开始不断走低。“去年你买个年化收益6%的固定收益类产品，还不觉得有多高，今年你就找不到了，现在基本都降到4%左右。”广发银行财富管理与私人银行部总经理姚永平对信息时报记者表示。

　　根据银率网的统计数据，按投资期限划分，广东地区的短期理财产品的收益在往下降，上周投资期限在一个月以内的理财产品平均预期收益率下降0.06%至3.21%；1至3个月期限的理财产品平均预期收益率下降0.01%至3.78%；3至6个月期限的理财产品平均预期收益率下降0.01%至3.86%。

　　相比短期的理财产品，中长期的收益率稍有企稳，6个月至12个月期限的理财产品平均预期收益率保持在3.96%左右；1年以上期限的理财产品平均预期收益率则在4.43%左右。

　　“货币政策宽松态势可能会出现阶段性趋紧，但从4月债券市场融资数据看，总体数据较3月份出现大幅下滑，市场资金需求可能还是疲软，因此市场利率并不一定会随政策收紧而上扬，银行理财市场收益未来一段时间比较可能的走势是在4%以下小幅波动。”银率网分析师闫自杰表示。

　　投资管理费却居高不下

　　与银行理财产品收益下滑形成鲜明对比的是，银行在发行理财产品时收取的投资管理费却一直居高不下，近一年来也并未随着银行理财收益的下降而有所下调。

　　根据信息时报记者梳理，银行理财产品涉及到的费用主要有以下几项：认购费、申购费、销售费、托管费、赎回费、投资管理费。

　　以某互联网银行去年底发行的一款产品为例，根据其募集公告与产品说明书显示，其收取的费用包括受托费、投资管理费，按募集总规模的一定比例收取。其中，受托费年费率为1.274%，托管费年费率0.02%，投资管理费年费率0.1%。而这款产品给到投资者的预期收益率为5.8%，已经扣除上述各项费率。因此，按照此款产品计算，投资者收益与银行投资管理费约为4：1，而这款产品的投资管理费已经不算高的。

　　“上述几项费用不同银行及不同产品之间的费率差别并不大，总共加起来多数情况下不超过0.3%，主要差别在于投资管理费。”融360分析师刘银平对信息时报记者表示，部分银行会直接标示投资管理费率，比如0.3%、0.4%，但也有很多银行并未给出具体费率。

　　根据银率网数据统计显示，今年以来发售的银行理财产品中，在费用方面的披露信息依然不全，托管费、管理费、销售服务费全部披露的理财产品仅占发行产品的2.5%。

　　投资管理费率未必会降

　　由于银行理财产品的各项费用一直以来都是动态调整，所以即使理财产品收益率下降，跟投资管理费也没有直接关系，每家银行都会依据自身产品的情况去定价。

　　“以一些节日常见的促销理财产品打出的高预期收益为例，这类产品的各项费率会低于该行同期发售的理财产品，也就是银行通过控制这些费用提高了给客户的投资收益。”殷燕敏对信息时报记者表示。

　　而360理财分析师刘银平认为，在银行理财产品的收益率一直在下降的背景下，银行并不会压缩投资管理费，最终只会让投资者为市场利率下降买单。

　　不过，也有业内人士认为，整个固定收益类投资品种收益的下滑，银行理财产品也难以找到高投资回报率的投资标，相对而言费率对银行理财产品的整体收益水平影响较小。

　　广发财富管理与私人银行部总经理姚永平则对记者表示，从长期来看，理财产品收益不断往下走，给到投资人的部分银行业要保证，因此投资管理费率的趋势应该是下降的，目前行业也并非没有对投资管理的费率做一致规定，费率的定价与产品的发行规模、投资收益、投资期限等情况有关。

　　银行理财产品涉及费用：

　　认购费：基本为0

　　申购费：基本为0

　　销售费：有的银行不收取，有的银行费率在0.2%左右

　　托管费：发行银行向资金托管银行支付，费率一般在0.02%左右

　　赎回费：大部分银行及产品都不收取，部分开放式或净值类理财产品持有时间较短的情况下收取，一般在0.1%左右

　　投资管理费：未随着银行理财收益的下降而有所下调