“中国财富管理50人论坛首届上海峰会”于2014年8月23日在上海举行。上图为中城联盟投资基金总经理路林。(图片来源：新浪财经 孔瑞敏 摄)

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛首届上海峰会”于8月23日在上海举行。本届峰会主题为资产管理市场的开放与变革。中城联盟投资基金总经理路林参会，他表示，民间金融机构因为出生在民间、草根、小微，常常想傍大款，常常有追求包养的心态。民间金融就是国民金融，应该坚信自己是国民金融，在国民经济GDP里面，有民营经济一样的比重，这应该让一行三会听到的正能量、正声音，好声音。

　　路林：刚刚主持人说产品和客户，产品驱动型还是客户驱动型？跟我们发展阶段是联系在一起的。投资管理、资产管理，如果没有产品，怎么创造收益？怎么创造价值？怎么管理风险？管理哪一个风险？客户这一块当中，没有客户的需求，你的销售无法实现价值。你发现价值、创造价值、满足价值，最后要实现价值。

　　今天是礼拜六，我周一见德意志银行的时候，德意志银行私人银行部门叫做德意志银行资产及财富管理部门，放在一块。五年前和招商银行合作的时候，招商银行就提出要实现全产品的服务，所以产品对于私人银行也好、财富管理公司也好，是实现价值的工具，不能对立起来。哪一个驱动谁，不好说，是根据阶段来的。

　　还有一个参照新钱和老钱，国内现在的钱是新钱，这个新钱好听一点，不好听就是暴发户的钱。新钱，都主动的钱。你看现在，恨不得了解基金产品的风险收益、了解投资产品，是股、债、结构化、可转化、可交换，还要了解你这个房地产的项目在哪一个区域，什么业态，矿在哪里，三层产品，从基金产品、投资产品，都要了解，整个把投资人逼成专家了。特别我们律师界的投资人，基本上比GP还GP。你对待新钱，真像老余说的，好像只有收益率这一个指标。老钱，是懒钱。新钱是锐钱，什么都想了解，最后肯定是干扰了专业人士。比如说开发商，你能把开发商的东西做得比你自己还好吗？不可能的。他二十年、三十年的经历。我们是利用项目的资产优势、利用企业的专业优势、利用企业家的专业优势来做我们投资的。

　　所以新钱和老钱不一样，老钱是懒钱，这些权益委托给你，当然要有知情权，但最后相信你GP，相信你资产管理人。补充一下刚刚老余说的，他们是传统机构另类投资部门，传统机构的传统部门不是他们。所以今天的新力量，他们不能摘出去，还是跟我们一样，是传统机构的另类投资机构，传统机构的另类投资产品，跟我们是在一条战线上面的，共同为投资者创造价值。

　　路林：刚才有一个话题很有意思，是不是成为主流？这个主流用什么衡量？按照比重衡量。在中国，牌照机构基本上是用的国家信用。私募机构用的是口碑，信誉和品牌，这个品牌是常年积累下来的，肯定不是短时间积累下来的。回到刚才提到的问题，财富分布的特征是小众，小众持有大部分财富。所以私募投资是小众服务投资，私募有合格投资人的要求，有人数限制的要求。人数超过一定的比重以后，就不是一个小众投资，不是一个小众投资，怎么是私募呢？不是小众投资就有可能发生系统风险、外部风险、群体风险。银监会是要检讨这个问题的，纵容了这个。凭什么只有你叫信托机构。这是题外话。说到财富分布，私募投资为小众投资，小众投资人、高净值投资人、家族投资人服务，一定能够成为，管理资产占半壁江山以上的这么一个。跟投资有关的，投资的领域是不限制于公开市场和私人市场的，资产端可以兼跨公开市场、私人市场。募集端坚守在小众投资、私募投资。这个比重，美国的私募基金，无论是房地产基金、不动产基金也好，都是私募基金，比重决定了一定能够成为主流。

　　第二说牌照，我有亲身感受，我们大部分是持牌机构。国家一行三会批的，是持牌机构。这里面核心是什么呢？我们有的时候，因为出生在民间、草根、小微，常常想傍大款，常常有追求包养的心态。什么是民间金融？民间金融就是国民金融。应该坚信自己是国民金融，跟国民经济GDP里面，有民营经济比重一样的，这应该让一行三会听到的正能量、正声音，好声音。没有GDP当中的民营企业，哪有国家这样的GDP呢。金融业也是一样的，没有这些私募基金，没有这样，那么中国金融生态实际上是不健康、不完整、不健全的。我经常有一个比喻，私募基金相当于咱们内环以外的地盘，公募基金相当于内环以内的地盘。场外市场都是私募基金做的事情。你说内环以内面积达还是内换以外的面积大？这个比重，你说谁是主流，不能因为它的声音大，它就是主流，要看谁笑到最后。我们相信现在讲的，PPP，有民间的力量，有官方的力量，总而言之有多元开放竞争的力量，才能形成中国最后的金融格局。我们不仅要有这种胸怀，而且得有这种实干精神，把中国的牌照、监管，彻底的、真正的解决掉。这个牌照是需要的，但牌照的门槛需要降低，让更多的人能够在这个领域大显身手。不是说我们这些读了博士的人才能成为金融从业人员，很多金融从业人员并不是哪一个金融院校的，他们有天生的商机，好比温州人一样的。

　　路林：做金融的跟实务不一样，就是一纸合同。中国现在的法制环境还没有到那种高水平阶段、正常水平阶段，法制环境比较弱。第二个大家契约精神也比较弱，这时候投资人教育也好，跟管理人的工作是分不开的。他们几位主要从财富管理，第三方角度。

　　你GP，基金管理人，一定要有出资。国内基金管理人，空麻袋背米，经常做股权投资人为创投企业、为被投企业，包括其他的做A轮、B轮什么投资，恰恰相反自己资本金不足，空麻袋背米，这时候不可能做GP大的比例的出资。危机后，美国也提高GP出资。还有列候的，还有GP列候。假如你GP，基金管理人、资产管理人，出资到这样的比重，5%、10%、20%、30%，刚兑还是问题吗？所以这个时候，机构的责任，不管怎么说，买者自负，卖者有责，没有做到己所不欲勿施于人。这是一个。

　　第二个我们在风险选择当中，投资人的过程，你怎么教育？我们有一句话好了伤疤忘了疼，别人的伤疤自己不疼。怎么说别人的教训，自己没有关系的。只有自己真正吃过亏，但前提是，你GP好的时候跟他一起好，差的时候跟他一起差，亏本的时候跟他一起亏。所以在这方面，我觉得作为我们资产管理人员也好，投资管理人也好，什么时候都是自己先把个人身价、机构的财产，包括个人的能力、信誉放进去，这时候投资人自然能达到平衡。