张月光

　　天弘基金与支付宝[微博]合作的“增利宝&余额宝”上线仅一个月，就传出资产已逾百亿的消息，震惊金融界。

　　7月15日，本报向天弘基金相关负责人求证时了解到，该数字为媒体根据此前公布数据的趋势估算所得，并表示虽非官方数字，但估算具有一定合理性。

　　中国建设银行研究部蒋清海表示，余额宝将成为支付宝之后又一次改变互联网金融的历史性事件。

　　在其看来，余额宝将对银行存款、理财产品和基金代销业务造成一定冲击：和银行活期存款利息相比，余额宝的收益更高；和银行理财产品相比，其能随时赎回用于其他消费和转出；而且余额宝对用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能购买。

　　另外，蒋清海称，随着未来支付宝公司引入更多的资产管理公司，推出更多的金融产品，加上其他第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，很可能对商业银行的基金代销业务造成一定影响。

　　考虑到目前余额宝还处于推广阶段，尚不支持储蓄卡网上银行划转，对于储蓄卡快捷支付和储蓄卡卡通转入仍存在一定的最高额限制，此外暂时仅仅引入了天弘基金公司一家资产管理公司，仅有增利宝一个产品，短期内对商业银行很难产生较大冲击，蒋续称。

　　对此，支付宝公关总监张道生称，余额宝不会对银行形成真正的冲击，余额宝用户平均购买金额为1900多元，属小额闲散资金，规模同银行存款不能相比。根据数据分析结果，一次性购买大额余额宝产品的用户极少。因此，不会出现大规模的存款搬迁情况，这一点同余额宝最初吸收社会小额闲散资金的定位一致。

　　值得一提的是，本报采访天弘基金、支付方方面了解到，双方对于余额宝的态度十分谨慎，并不急于规模扩张。

　　即便如此，对于发展速度超乎想象的余额宝，其风险控制和监管体系同样受到关注，证监会就曾于日前点名批评余额宝项目涉嫌违规。

　　对此，张道生回应称，支付宝方面已向证监会提交了资金外部监督协议、基金销售结算专用账户等备案材料，证监会也表示了对市场创新的支持。

　　张称，余额宝在设计上注重了流动性、稳定性和风险可控性，资产投放方向也与天弘基金做过详细规定。“通过一系列安排，该项目的三项主要风险：监管风险、流动性风险、市场风险都得到较好控制。”

　　天弘基金方面亦称，天弘基金利用同支付宝的大数据合作可以预判流动性的紧张时间，提前做好准备，并已于实际操作中验证了该方法的有效性。“对于可能出现的大规模赎回，大都是由电商平台促销活动带来的，我们会提前跟踪信息，提前做好安排。万一出现不可预见的大赎回，我们也可以通过回购、卖债或者提前支取存款等方式来满足赎回要求。”

　　与此同时，对于余额宝资金的应用，目前仍以一年以内协议存款为主，辅以少量短融及超短融产品，以此保障投资者的风险可控。除此以外，为了增强项目流动性，天弘基金还同银行采用了诸如“提前支取不损失利息、到期自动续投”等方式进行合作。