■本报见习记者 肖怀洋

　　关键词三：一起追过的城商行IPO

　　城商行上市五年未开闸 那些年我们一起追过的IPO

　　2007年，南京银行、宁波银行和北京银行三家城商行登陆A股，开启了城商行上市之路。然而不曾想，开启之年也是暂停之年。此后五年间，再无一例城商行或是农商行在A股上市。

　　今年2月1日，证监会首次披露了拟上市企业的名单及基本情况。其中，10家城商行和4家农商行赫然在列。2012年一度被认为是银行上市的破冰之年，但今年即将过去，排队的银行从14家增至15家，却仍未有一家银行能够获得重启后第一单。那些年我们等过的银行IPO，仍在继续等待中。

　　15家银行排队IPO

　　五年难求上市一票

　　从证监会发布的截至12月6日的最新情况看，在排队的11家城商行和4家农商行中，江苏常熟农村商业银行、盛京银行、大连银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、上海银行、贵阳银行、成都银行处在“初审”阶段，杭州银行、重庆市商业银行、江苏张家港农村商业银行、东莞银行、江苏吴江农村商业银行、江苏江阴农村商业银行则处在“落实反馈意见”阶段。与年初首度公布的情况比较，除了新增成都银行进入排队序列，14家银行变为15家以外，排队银行状态未有任何改变。

　　一位投行人士向《证券日报》记者表示，城商行上市闸门迟迟不开，主要是城商行自身存在的硬伤让证监会非常谨慎。另外市场压力也让监管部门有所顾忌。

　　城商行基本都是从地方城市信用社转制而来，成立时间还比较短，同时与地方政府关系紧密，公司治理结构尚未完善。分析人士认为，与国有大行和股份制银行相比，城商行的资产质量肯定会更差，其隐含的平台贷款风险也无法准确估算，这也是监管部门较为担心的。

　　上述投行人士还表示，目前来看，在相关的中小银行上市标准出台之前，还不太可能给城商行放行。尽管上半年一度传出证监会已草拟中小银行上市标准的消息，但此后市场持续低迷，整个IPO都陷入了停滞状态，该标准也再未有发布的音信。

　　资本金压力迫使中小银行

　　转寻融资渠道

　　北京银行、南京银行和宁波银行作为仅有的三家上市城商行，上市五年来实力提升显著。

　　以今年三季报数据与上市前相比，资产规模翻了4到6倍，其中北京银行从2640亿元到如今的1.12万亿元，直逼中小上市股份制银行；宁波银行上市之初资产规模为565亿元，到今年三季度末增至3389亿元，翻了6倍；而南京银行上市之初资产规模为580亿元，到今年三季度末为3326亿元。另外，这五年间三家城商行的净利润也都翻了5倍左右。

　　对于资金密集型的银行业而言，上市的吸引力是显而易见的。尤其是2009年开始，信贷大幅增长，并且城商行异地扩张冲动强烈。而这些背后都是巨量的资本金消耗，上市也就成了城商行发展道路上的一个重要门槛。

　　除了扩张带来的资金压力，新的资本充足率标准也是悬在中小银行头上的一柄剑。随着2013年1月1日银监会实施《商业银行资本管理办法(试行)》渐近，银行对资金的渴求更加强烈。在A股市场IPO受阻的情况下，一些城商行开始寻求其他渠道进行融资，港股上市便是其中之一。

　　除此之外，增资扩股和发行次级债券也是中小银行的重要融资渠道。在明年1月1日新规颁布之前，城商行也开始抢着最后一班车发行次级债，本报记者根据Wind数据统计，今年有10家城商行和3家农商行完成或计划发行次级债券，共计约264亿元规模。这其中既包含上海银行这样的拟上市的大型城商行，也包括沧州银行、曲靖商业银行等较小规模的城商行。

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