每经记者 胡群 发自北京

　　“信托公司希望矿业公司拿启动资金，但矿业公司没考虑过这点。对于信托公司来说，选择强大的交易对手是最保险的，毕竟信托公司本身在矿产领域不够专业。”对于新华信托、建信信托、昆仑信托、天津信托、北方国际信托、华澳信托等六家信托公司日前成为天津矿业权交易所首批矿业权信托融资试点单位，用益信托工作室分析师表示。

　　在11月5日下午的中国国际矿业大会上，天津国际矿业金融改革示范基地正式揭牌，旨在推动中国矿业金融体制改革，构建符合市场规律和地质规律的国际矿业金融服务体系。

　　据了解，天津国际矿业金融改革示范基地由国土资源部与天津市政府共同建设，中国矿业联合会则负责示范基地建设中的组织和协调工作。

　　天津矿业权交易所不但确定了上述六家信托机构为首批信托融资试点单位，还与中国银行签署战略合作协议，中国银行方面将为交易所会员提供100亿美元综合授信。

　　该会议还提出建立天津矿业风险勘查资本市场，具体内容包括：探索地质勘查企业股权融资交易模式，推动符合条件的境内外矿产风险勘查企业融资；地质勘查企业可以定向非公开方式在天津矿业权交易所募集资金，地质勘查企业股权可在天津矿业权交易所转让等。

　　信托公司疑虑重重

　　11月6日，《每日经济新闻》记者联系到了一位刚从2012中国国际矿业大会回京的信托机构经理，该信托正是上述六家信托公司之一。

　　“我们公司之前并未涉足矿产项目。据我所知，中诚信托及中信信托在此领域较为擅长，新华信托也做过少数几笔，但我们正计划尝试矿产项目，而且和天津方面有过接触，所以成了首批信托融资试点单位。”

　　据该经理称，虽然天津矿业权交易所将国土资源部、部分金融机构、众多矿产公司，甚至一些海外矿产机构集中在一起，搭建了合作平台，但信托公司仍然疑虑重重。

　　“首先是小证大储量问题，矿产公司是否有可能在向金融机构融资时夸大储量？在向国土资源部门报备时又刻意将储量说小，造成采矿证上与实际储量不符？”

　　除了“小证大储量”的顾虑，信托机构还关注诸如矿产资源品相，以及如何控制操作风险和出现风险时如何处置等问题。

　　“由于信息不对称，如果我们做这些项目，希望矿产方面拿出启动资金，以保证投资者的收益，而当投资者拿到预期回报之后，矿产方将得到剩余高额收益，但矿产方并未考虑过这一点。”这位信托机构经理解释称。

　　而另外一家成为首批信托融资试点单位的信托公司则称，将谨慎对待矿产融资项目，如若不能确定风险，暂不考虑涉入。

　　对此，一些矿产资源方认为矿产方面风险并不高，但信托机构则指出，投资者并不认为这样。

　　信托机构：首选交易对手

　　“我们将首选交易对手，如果对方不是央企，也必定有当地较大规模的国企背景，否则将不考虑。”建信信托一位项目经理向 《每日经济新闻》记者说道，“但令人感到遗憾的是，当时参会的矿产方有相当一部分是民营企业，这显然不是我们潜在的交易对手。”

　　用益信托工作室研究员表示，对于信托机构来说，选择强大的交易对手是最保险的，毕竟信托公司本身在这个领域不够专业，因此，之前信托机构大都采用有限合伙形式。

　　“关键是一些信托公司不太懂矿，有限合伙形式可以约束矿业公司，加一些附加的回购或抵押条款，管理方是信托公司和另外一个专业矿业公司，日常运营交给矿产公司，信托公司只需要控制操作中的风险和当出现风险时，可以及时处置。”用益信托工作室研究员称。

　　建信信托人士向记者表示，目前矿产价格相对较低，是较佳的入市机会，将尽快与天津矿业权交易所接触，希望尽快达成协议，最快可能将于明年上半年启动项目。

　　“估计一个项目两年下不来，投资者收益率将与信托期限及市场价格有关，预计收益率与当时市场平均价格大致相当。”建信信托人士称，“信托公司需要对项目勘探项目全程跟进，做对应的股权投资，通过金融手段分散风险。”

　　中行：100亿美元仅是投资意向

　　“国内矿产投资尚且战战兢兢，更别谈投资海外市场了。”建信信托人士表示，海外投资风险更高，涉足一些矿产资源丰富的国家和地区更要关注其法律等多方面的风险。

　　有鉴于此，目前国内多数信托机构并不打算轻易尝试海外项目，但中国银行却瞄准了这片 “蓝海”。据新华08消息，中国银行为交易所会员提供100亿美元综合授信，支持中国矿企走出去。

　　中银国际是中国银行开展投资银行业务的主要载体，据上述会会议相关资料，近年来，中银国际特别关注矿产与资源行业的发展，致力于打造全方位的综合性融资平台与金融产品，中银国际拥有一支经验丰富的矿产资源专业团队，可提供包括投融资、并购、研究在内的综合性金融服务。

　　“中国银行拥有海外大宗商品融资中心，而且中银国际是伦敦金属交易所会员，所以完全有能力帮助中国矿产走出国门。”中国银行国际金融研究所副所长宗良向记者称，但为天津矿业权交易所会员提供100亿美元的综合授信，只是投资意向，具体仍要视具体项目而定。