改变投资风格

　　晨报讯 昨日，中投协助完成了76亿美元向雅虎回购股份的计划，中投由此进入阿里巴巴(微博)集团的股东阵营。

　　投行人士认为，该投资意味着中投在新的投资风格上走出至关重要的一步。此前，作为主权投资基金，因战略的定位，其投资主要局限于欧美成熟国家的金融、能源材料等领域，但对互联网行业鲜有涉及。

　　由于此次股票回购须向雅虎支付美元，中投对阿里的投资直接在境外通过美元形式完成。分析人士指出，投资阿里回购雅虎股份正好符合投资外储的性质，并且让中投协助本土企业平衡股权结构，还能带来长久回报，可谓一举三得。

　　按照目前阿里巴巴集团400亿美元的估值来看，中投的入股时机被称为“黄金窗口”。目前，阿里在其从事的每一个领域都拥有稳固的市场领先地位，对于投资者有直接的吸引力。此外，阿里的业务也已经达到规模效应，根据阿里巴巴集团董事局主席马云(微博)在9月份“网商大会”上透露的信息，阿里巴巴集团旗下天猫(微博)加淘宝平台的交易额，今年将突破1万亿元。

　　另据此前媒体报道，受旗下网站盈利性增强的推动，阿里今年上半年的营收增幅至少达到60%，而由此往前追溯两年，它的利润增长均大幅超过分析师预期。按照目前的持续盈利能力及高速增长的趋势来看，阿里尚有更高估值有待市场释放。

　　据悉，由中投牵头的银团成员还包括国开行旗下的国开金融、中信集团旗下的中信资本和博裕资本。在此项目，中投牵头的银团和阿里其他机构股东与管理层达成一致行动的默契，支持管理层的经营决策，平衡了软银、雅虎对阿里的影响力，也削减了任何股东对阿里施加不适当的影响或敌意收购的风险。