澳元还能跌多少？

　　在罗磊看来，澳元继续大幅度暴跌的可能性较低。

　　“现在澳元兑美元已经是0.6多了，难道要跌到0.3？这种可能性不是很大，估计0.5就差不多了。” 他认为，“一般情况下，汇率市场不会波动这么大，因为2008年很多东西都变得很诡异了，我看到有一天澳元兑美元跌了差不多10%，这在平常是不可思议的，汇率市场一般都是比较平滑，不会像股票市场那么波动，现在澳元兑美元已经跌了30%了，会不会再跌30%？50%？我觉得有点太极端了，因为澳大利亚跟很多小国还是不太一样，不是说澳大利亚经济出了问题才导致这样，澳大利亚本身是一个资源大国，就是靠卖原料给其它国家赚钱的，现在全球经济都不好，原材料肯定首当其冲了，所以澳大利亚的商品需求下降，澳元当然就贬了，这不是金融体系本身的问题。”

　　问题是，中信集团手里的这些合约，如何止损？

　　“止损就是要卖给别人，比如你跟别人签了一个合同，要么你就要把这个合同执行到底，要么你就卖给别人，让别人接货，但问题在于，要有人愿意接你的合约啊，如果对方觉得澳元还会继续跌，那么现在已经产生113亿港元亏损的合约，对方可能觉得你得出130亿甚至更高给我，我才会接你的这个合约，而中信泰富可能又不愿意出这么高的价格，简单而言，就是买卖价差太大，难以达成协议。”罗磊说。

　　“其实当时我们的意见就是，中信泰富应该把这个合同终止，但后来没办法做，只能由母公司帮个忙，帮他终止了，也就是转给中信集团了，因为它没办法转给别人，中信泰富现在是用91亿港元转给了中信集团113亿港元的亏损，如果转给别人的话，113亿估计人家也不敢接，因为太不确定了，澳元还在跌嘛。”他表示。

　　在这种情况下，很难找到买家，因此，“估计中信集团也只是先拿着这些合约了，现在是很极端的市场，等到市场稳定下来，它再去终止这个合约可能就相对容易一些，而且转让价格不会跟mark to market的价格相差太多。”

　　根据之前媒体报道，中信集团副董事长兼总经理常振明表示，中信集团自1986年开始就在澳大利亚投资，现有一个铝厂及麦克阿瑟煤矿公司20%股份等许多项目。我们对澳大利亚矿产资源项目有兴趣，未来将会逐步“消化掉”这57亿澳元。“澳元是生息资产，中信集团亦有澳元需求。”

　　香港证监会行政总裁韦奕礼：建议降低对冲基金交易规模

　　本报记者 谭璐

　　12月3日，香港证监会行政总裁韦奕礼在接受包括本报记者在内的媒体采访时透露，由他担任主席的国际专责小组，将在明年2月份向20国集团(G20)递交关于全球沽空等问题的报告，比原定时间提早了一个月。

　　美国证监会于11月25日与全球主要证券监管组织举行电话会议，商讨如何打击滥用沽空，包括沽空盘仓以及交易活动的市场议题，并成立了专责小组，由香港证监会的韦奕礼担任该小组主席。

　　韦奕礼表示，将要提交的报告将在三个方面提出建议，这三方面也正是专责小组的三个工作重点。其一，是加强对沽空活动的监管，为全球监管者调准应对裸露沽空的对策。其二，是对未受监管市场及产品提出建议，包括信贷违约掉期等场外交易产品，以增加透明度，因为衍生工具的场外交易被认为加剧了本次金融海啸。其三，会提出对于包括对冲基金在内的欠缺监管个体的监管，建议减低其交易规模和不透明的风险。

　　虽然国际上对于限制沽空的态度越来越积极，以维持金融海啸中股市的稳定，不过香港暂时没有跟随其他国家采取禁止沽空的举措。

　　一位香港本地的证券业人士对本报记者表示担心，以前香港市场对于沽空交易的规定是比较严格的，但是自从9月份其他国家实行了限制或禁止沽空的措施之后，香港的规定就显得宽松了。而且其他国家限制沽空的措施大部分针对金融类股份，所以国际基金或大户有可能会选择香港作沽空。比如汇丰控股、渣打银行以及宏利金融等股份，在其他海外市场就属于禁止沽空名单。

　　对此，韦奕礼表示，“日本、美国、澳大利亚、英国等市场对于沽空活动的监管已经有所提升，不过香港目前的沽空机制仍然有效，没有出现滥用的情况，所以目前没有禁止沽空的需要。”

　　根据香港证监会提供的最新数据，香港市场近期的卖空活动趋势与之前第三季度以及第二季所录得的水平相若。其中，在11月24日-11月28日的一周内，平均每日卖空交易总成交额为27亿元或占市场总成交额6.4%，此前一周的11月17日-11月21日，平均每日卖空交易总成交额为33亿元或占市场总成交额7.5%。

　　而在今年第二季，录得平均每日卖空交易总成交额为57亿元或7.4%。而在截至9月19日为止的第三季为54亿元或8.5%；9月22日至11月21日期间则为41亿元或7.0%。

　　此前曾有市场传闻指出，香港证监会已经有一套限制沽空的应变方案，将先暂停超过40只金融股的沽空，为期三个月，约占目前可以沽空的364只股份的11%。不过证监会对于此传闻不作评论，只是重申会继续留意市场的情况。