本报记者 胡潇滢

　　8月29日，中国银行发布半年报，上市银行中报披露收官。2008年上半年，中国银行实现净利润420.37亿元，同比增长40.65%，与此前13家上市银行披露的增长幅度相比，中行的净利润增幅显然居于上市银行末位。

　　中行作为国际化程度最高的国内银行，其国际化平台使其在享受全球化市场带来的优势的同时，全球市场震荡也直接影响其整体业务的增速。

　　净息差较低 汇兑损失严重

　　中行半年报显示，上半年中行实现净利息收入815.23亿元，同比增长14.78%；净息差2.72%，同比提高6个基点，但较上年全年下降4个基点。众多分析师都曾提到，上市银行净息差已见顶，除中行外，工商银行的净息差季度环比也出现了15个基点的回落。

　　华夏证券研究员佘闵华认为，中行2.72%的净息差同行业相比也是比较低的.今年美元、港币连续降息，美元和人民币存贷利差倒挂也是中行净息差较低的原因之一。

　　根据半年报显示，中行的外汇资产在总资产中的占比超过30%，远远高于国内主要同业8%左右的平均水平。当面临今年剧烈波动的国际国内金融环境时，其盈利能力遭遇到了严峻的挑战。

　　自2007年9月以来，美联储先后7次调整联邦基金利率，美元利率大幅下行，随后，香港金管局为了响应美调低联邦基金目标利率，也下调了港币的基本利率。

　　中美利差扩大，使美元和人民币存贷款利差倒挂，目前一年期人民币存贷款利差3.33个百分点，美元利差1.5个百分点。

　　另一方面，人民币持续升值造成外汇资产和利润折成人民币后一定程度缩水，截至6月末，人民币对美元汇率已较年初升值6.50%。因人民币升值，公司汇兑损失高达237.49亿元，同比多损失120.3亿元，拖累了公司盈利的增长。

　　在8月28日的中期业绩发布会上，中国银行行长李礼辉坦言，上半年利润增长之所以低于同业，是中行特殊的资产业务结构在当前国内外经济形势下的特殊表现。

　　但他同时乐观地表示，“若仅以境内业务而言，我们并不比同业逊色，有些指标甚至还处于优势地位。”

　　中报显示，在消化了上述不利因素之后，中行上半年非利息收入同比猛增98.71%，达到375.54亿元，致使非利息收入在中行营业收入中占比达到31.54%，同比上升10.52个百分点，在国内同业中继续保持领先地位，收入结构进一步优化。

　　目前，中行已经从单纯赚取利差收入的盈利结构，转向业务结构、收入来源的多元化、优质化，这无疑将有助于该行应对经济周期性调整带来的挑战与压力。

　　“两房”投资皆无专项拨备

　　为次贷提取拨备较低

　　自美国次级债危机爆发以来，中国银行手中的房地产债券如定时炸弹般，无时无刻不在牵动着投资者的神经。