国有控股上市银行半年报解读之一

　　记者 李岚

　　对奥运金牌榜的热议尚未降温，上市银行的利润排行榜又成了8月最后几天里最令人关注的话题。

　　利润排行并未出人所料———高居利润榜前三甲的仍然是工、建、中三家大型上市银行，交行紧随其后。可以肯定的是，处在动荡不定的国际金融局势和天灾侵袭下的国内宏观经济的双重旋涡之中，上述四家国有控股上市银行的出色表现，毋庸置疑地给了市场一颗大大的定心丸，使投资者在风雨飘摇之中坚定了信心。

　　根据半年报披露的数据，工行以净利润648.79亿元、同比增长56.75%雄居榜首，成为上半年全球盈利最多的银行；建行位列第二，实现净利润586.92亿元，同比增长71.34%；中行以净利润445.01亿元居于其后，同比增长35.98%。虽然交行资产规模远不及前者，但净利润155.34亿元、同比增长74.19%的不斐业绩令其当之无愧跻身第四位。

　　虽然上半年企业有效所得税率由33%降至25%，提升了利润水平，但从四家银行盈利的根本成因分析，由于深入推进经营战略转型和各项业务的创新发展，致使中间业务强劲增长，多元化经营加速拓展，抗风险能力不断增强，从而大大提高了其盈利能力和“抗震”程度。

　　收益结构转向多元化

　　“工行上半年的优异表现，与中国经济的健康发展密切相关，同时也归功于中间业务的强劲增长，以及较好地保持了成本控制水平。”8月21日，工行董事长姜建清在业绩发布会上如此表示。

　　事实上，对于上述四家银行而言，尽管传统的净利息收入仍是主要利润来源，且在上半年一如既往地贡献非凡，但值得关注的是，中间业务收入的提升已经越来越成为重要的利润增长点。

　　中报显示，工、建、中、交四大行上半年净手续费及佣金收入分别达到244.8亿元、201.68亿元、223.65亿元和46.53亿元，分别比去年同期猛增48.03%、59.3%、45.14%及50.05%。

　　今年以来，依托强大的客户基础、网络优势和创新能力，工行进一步推动了理财、托管、年金、电子银行等业务的发展，中间业务的市场竞争优势进一步得到巩固和加强。各类理财产品销售额达11582亿元，比去年同期增长123%；资产托管业务收入同比增186%，投资银行业务收入增长106%。

　　由于包括投资银行在内的新兴业务发展迅速，上半年建行实现收入32.03亿元，同比猛增195.71%。其中，通过推进企业首次公开发行及再融资、并购重组、股权投资、项目融资等新型财务顾问业务，不断拓展AA级以上客户、跨国公司、外资银行、大中型企业等财务顾问客户，仅财务顾问业务实现手续费收入23.77亿元，增幅高达165.10%。

　　值得一提的是，虽然资本市场风光不再，影响了上述中间业务的收入，但建行的本外币理财产品收入增长了12倍，代理保险收入增长了247%，第三方存管手续费增长了420%。而非利息收入373.41亿元、同比大增99.06%，同样是中行中期业绩的一个突出亮点。上半年，中行不仅在国际结算、结售汇、财务顾问、贷款承诺等业务快速发展的带动下，实现手续费及佣金收入大幅上涨，而且外汇净敞口大幅减少，估值状况明显改善，实现净交易收益34.75亿元，同比增加收益83.72亿元。