准备金率触动银行奶酪

　　再创新高的存款准备金率已经开始触动银行利润的深水区。

　　2008年1月16日傍晚，人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率再次上调0.5个百分点。

　　这是人民银行2006年以来第14次上调存款准备金率，本次上调后一般银行法定存款准备金率为15%。

　　尽管市场对于银行业长期向好的预期并没因此改变，但业内人士担心，准备金率的持续上调，个别银行利润的变动可高达10%。

　　银行狂买短债

　　一位商业银行资金部的人士告诉记者，现在银行都发疯一样买短债，很多去年没人要的短债和短期融资券，现在都很抢手。

　　“银行的贷款压缩的厉害，再遇到存款准备金上调，短期资金就会比较紧张。大家都愿意拿一些短债在手里，以保证流动性。”这位人士说。“目前大家预期再次调整存款准备金的几率很大，央行很可能每月调整一次。”

　　由于抢购者众，一些短期融资券的收益率已经比去年下降了大约20-30个bp。

　　而来自中金公司的一份报告指出：目前，银行系统内的资金依然十分充裕。

　　12月财政存款投放达到6290亿元，虽然当月曾提高法定存款准备金率1个百分点，但估计银行体系超额备付率仍高达3.5%。

　　“实际上12月以来银行间市场回购利率一直处于较低水平，这说明市场流动性依然非常充足。在这种情况下，人民银行担心，07年四季度被政策紧缩的大量信贷需求碰到大量被释放的流动性，银行会在今年第一个月将整个一季度的信贷额度挥霍一空。”一位商业银行资金部人士告诉记者。

　　目前，分析师们已经普遍预期提高了对未来央行提高存款准备金率的预期。

　　中金的研究人员预期，基于全球经济放缓的预期，2008年法定存款准备金额率将提高至16%到16.5%。

　　国泰君安的研究员伍永刚则预计，为了回收多余的流动性和应对大量到期的央票，预计08年1季度还将有1-2次上调存款准备金率，每次0.5或1个百分点。目前仍维持08年全年存款准备金率上调至18%的预测。

　　汇丰中国区首席经济师屈宏斌甚至认为，存款准备金率可能提高到19%。

　　不仅如此，业内人士分析认为，央行甚至有可能改革存款准备金缴存基数，将其扩大到同业存款。

　　而本次上调存款准备金也将帮助央行实实在在冻结大约1950亿元的资金。

　　触摸利润深水区

　　值得关注的是，在连续14次的存款准备金率的上调中，存款准备金利率没有发生过变化，仍为1.89%。这意味着，银行上存央行的准备金越多，损失的潜在利润就约多。

　　申银万国姚晨曦和励雅敏在一份报告中指出，存款准备金的持续上调，使得银行必须重新调整大类资产的配置，将资金从其他运用调拨至准备金上，这种调拨将对银行的盈利能力将产生负面影响。

　　来源：经济观察报网